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1、發(fā)行上市節(jié)奏：2025年5月，A股滬深北三市上市新股共計(jì)6只、首發(fā)募資總額34.56億元。受五一假期前后發(fā)行上市節(jié)奏略有放緩影響，新股上市數(shù)量環(huán)比4月減少，且無(wú)大體量募資項(xiàng)目，整體募資額環(huán)比下滑；但同比上年5月，當(dāng)月上市家數(shù)增加100%、募資額提升302%，新股上市節(jié)奏相比上年同期提速。
　　2、首日漲幅表現(xiàn)：2025年5月，新股定價(jià)水位略有抬升但仍相對(duì)較低，滬深市場(chǎng)上市5只新股仍無(wú)一破發(fā)，但平均首日漲幅收斂至125.70%，漲幅表現(xiàn)為2024年924至今單月最低。從漲幅特征來(lái)看，低價(jià)小盤股上市首日表現(xiàn)仍舊更為占優(yōu)，體量較大新股漲幅受限。
　　3、打新收益測(cè)算：2025年5月，上市新股首日漲幅收斂至100%附近，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量及體量均有所降低，單月打新收益持續(xù)下滑。按照單項(xiàng)目打滿、100%入圍的理想情況計(jì)算，A/B類賬戶當(dāng)月新股申購(gòu)收益分別為22.03/20.75萬(wàn)元，單月收益降至2024年6月以來(lái)最低。
　　4、階段打新策略：新股發(fā)行上市節(jié)奏放緩，稀缺性下當(dāng)前首日破發(fā)概率較低，“入圍”仍為最優(yōu)策略，建議積極參與首日漲幅有望超預(yù)期的低股價(jià)、小流通盤新股以及網(wǎng)下獲配量較多的大市值新股。
　　5、風(fēng)險(xiǎn)提示：新股上市破發(fā)率及破發(fā)深度提升風(fēng)險(xiǎn)；新股申購(gòu)中簽率降低的風(fēng)險(xiǎn)；網(wǎng)下投資者參與詢價(jià)業(yè)務(wù)內(nèi)部制度不完善帶來(lái)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。