>> 銀河證券-全景東盟月報(bào)2025年第4期：CAFTA3.0與高層出訪領(lǐng)航合作新程-250606
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
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pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
章俊,吳赟杰 |
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核心觀點(diǎn)
●國(guó)與東盟全面完成CAFTA3.0版談判: 2025年5月20日，中國(guó)-東盟經(jīng)貿(mào)部長(zhǎng)特別會(huì)議成功舉行，雙方宣布CAFTA3.0談判全面完成。該談判自2022年.11月啟動(dòng)，經(jīng)過(guò)9輪正式磋商，最終在本次會(huì)議.上達(dá)成全面共識(shí)，為簽署升級(jí)議定書(shū)邁出關(guān)鍵一步。CAFTA3.0新增數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、供應(yīng)鏈互聯(lián)互通等9個(gè)章節(jié)，對(duì)于構(gòu)建包容、現(xiàn)代、全面、互利的自由貿(mào)易框架具有開(kāi)創(chuàng)性意義。
●首屆東盟-幗-海合會(huì)峰會(huì)建立三方合作機(jī)制: 2025年5月27日，首屆東盟-中國(guó)-海合會(huì)峰會(huì)于馬來(lái)西亞吉隆坡成功舉辦，意義重大。此次峰會(huì)參會(huì)方為東盟10國(guó)、中國(guó)及海合會(huì)6國(guó)，三方人口超21億，經(jīng)濟(jì)總量近25萬(wàn)億美元，市場(chǎng)潛力巨大。會(huì)上通過(guò)《東盟一中國(guó)一海合會(huì)峰會(huì)聯(lián)合聲明》，明確了多領(lǐng)域合作方向。經(jīng)濟(jì)- .體化領(lǐng)域:強(qiáng)調(diào)世貿(mào)組織核心作用，推動(dòng)落實(shí)聯(lián)合國(guó)2030年可持續(xù)發(fā)展議程，還將探討建立區(qū)域性商務(wù)理事會(huì)、開(kāi)展本幣和跨境支付合作等;互聯(lián)互通領(lǐng)域:促進(jìn)高質(zhì)量共建“一帶一路”，加強(qiáng)可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重視海上互聯(lián)互通及安全;能源安全和可持續(xù)性領(lǐng)域:依據(jù)《巴黎協(xié)定》推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型，保障能源市場(chǎng)穩(wěn)定與供應(yīng)安全,探索清潔能源商業(yè)機(jī)會(huì),加強(qiáng)相關(guān)知識(shí)交流與能力建設(shè)。峰會(huì)具有創(chuàng)新合作模式等重要意義,將三方合作從“雙邊”升級(jí)為“多邊”，構(gòu)建“1+1+1”合作框架。三方經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),有望構(gòu)建強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò),提升全球治理效能，推動(dòng)全球治理朝公正合理方向發(fā)展。
●東盟宏觀經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)錨定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo):在外部貿(mào)易環(huán)境持續(xù)承壓及全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，2025年以來(lái)東南亞主要經(jīng)濟(jì)體普遍實(shí)施了貨幣寬松與財(cái)政刺激相結(jié)合的政策組合。這一政策取向既是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的審慎應(yīng)對(duì)，也延續(xù)了該地區(qū)在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期中優(yōu)先“穩(wěn)增長(zhǎng)”的宏觀調(diào)控邏輯。2025年5月印尼央行降息25基點(diǎn)、緬甸落實(shí)關(guān)稅減讓計(jì)劃、泰國(guó)降息并推出千億泰銖財(cái)政刺激方案，政策框架的有效性仍在持續(xù)顯現(xiàn)。
●東盟主要貨幣匯率及資本市場(chǎng)持續(xù)升溫:在中美關(guān)稅談判及美元走弱等因素推動(dòng)下，5月東盟主要國(guó)家匯率與股市走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀。-是主要貨幣持續(xù)走強(qiáng)，印尼盧比、馬來(lái)西亞林吉特、泰銖兌美元匯率月內(nèi)累積升值幅度分別達(dá)到2.7%、2.3%、2.2%。二是部分資本市場(chǎng)持續(xù)回升，越南指數(shù)、印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)月內(nèi)累積漲幅分別為9.4%、5.3%。主要原因在于:一是中美經(jīng)貿(mào)高層的日內(nèi)瓦關(guān)稅談判取得超預(yù)期進(jìn)展，貿(mào)易摩擦及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩釋。二是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期，2025年5月的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要首次提及“艱難的權(quán)衡”，釋放政策不確定性信號(hào)，這導(dǎo)致美元指數(shù)持續(xù)下跌，非美貨幣被動(dòng)升值。三是亞洲新興市場(chǎng)增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)仍然堅(jiān)挺，為國(guó)際資本持續(xù)涌入提供支撐。
中國(guó)與東盟間的企業(yè)合作取得多項(xiàng)進(jìn)展:中柬(南寧)橡膠生產(chǎn)基地正式揭牌;奇瑞在越南啟動(dòng)新能源車(chē)廠;長(zhǎng)安汽車(chē)投產(chǎn)泰國(guó)羅勇新能源工廠。相關(guān)合作項(xiàng)目將強(qiáng)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同,推動(dòng)中國(guó)與東盟在橡膠、新能源汽車(chē)等多元化領(lǐng)域的深度合作。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1.政策理解不到位的風(fēng)險(xiǎn)
2.國(guó)內(nèi)政策落實(shí)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
3.國(guó)外政策落實(shí)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
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