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★一周復(fù)盤(pán)：A股交易者持續(xù)押注TACO交易
　　本周（06/02-06/06）以美元計(jì)價(jià)的全球股市收漲。MSCI全球指數(shù)漲1.42%，其中新興市場(chǎng)市場(chǎng)（+2.21%）>前沿市場(chǎng)（+1.99%）>發(fā)達(dá)市場(chǎng)（+1.33%）。韓國(guó)股指漲6.49%領(lǐng)跑全球，日本股市跌1.82%全球表現(xiàn)最差。中國(guó)權(quán)益總體表現(xiàn)較好，分市場(chǎng)看，A股>港股>中概股。A股滬深京三市日均成交額12001億元，環(huán)比上周（10941億元)放量1024億元。A股大中小盤(pán)寬基指數(shù)全線收漲，其中微盤(pán)股指數(shù)漲3.78%表現(xiàn)最佳，而上證50指數(shù)漲幅僅0.38%。本周A股中信一級(jí)行業(yè)中共23個(gè)上漲（上周20個(gè)），7個(gè)下跌（上周10個(gè)）。領(lǐng)漲行業(yè)為通信（+5.06%），跌幅最大的行業(yè)為家電（-1.75%）。利率方面，本周10Y國(guó)債收益率下行，1Y下行，利差擴(kuò)大。ETF資金流向方面，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF份額本周減少5億份，跟蹤中證500的ETF份額減少4億份。跟蹤中證1000的ETF份額本周減少10億份。
　　★下周觀點(diǎn)：市場(chǎng)輪動(dòng)將加速
　　本周全球股市上漲，A股同樣演繹風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)上行的行情。各個(gè)板塊均有所表現(xiàn)，風(fēng)格上小微盤(pán)成長(zhǎng)股依然領(lǐng)漲。本周中國(guó)權(quán)益的核心交易線索依然在于“TACO”交易。即押注特朗普對(duì)華政策難以在極限施壓后真正落地，大幅緩和的概率較大。因此即便在特朗普近期提升對(duì)全球鋼鋁加征關(guān)稅后，A股風(fēng)險(xiǎn)偏好依然不弱。本周四中國(guó)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)約與美國(guó)總統(tǒng)特朗普通話，雙方的新聞通告均釋放了明顯的緩和跡象，其中，中國(guó)對(duì)于稀土出口的管制或?qū)⒂瓉?lái)部分豁免，市場(chǎng)押注成功。展望后市，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)股市的影響逐漸減小，A股高位震蕩下方存在資金面和政策面的支撐，或?qū)⒊掷m(xù)演繹震蕩輪動(dòng)行情。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　美國(guó)對(duì)華貿(mào)易戰(zhàn)，海外地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇。