>> 國盛證券-電力行業(yè)周報：迎峰度夏有望提振電力需求，新型電力系統(tǒng)試點解決新能源消納-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
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| 1790KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張津銘,劉力鈺,高紫明 |
| 行業(yè)名稱： |
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本周行情回顧：本周（6.3-6.6）上證指數(shù)報收3385.36點，上漲1.13%，滬深300指數(shù)報收3873.98點，上漲0.88%。中信電力及公用事業(yè)指數(shù)報收2939.08點，下跌0.12%，跑輸滬深300指數(shù)1.00pct，位列30個中信一級板塊漲跌幅榜第25位。
本周行業(yè)觀點：
新型電力系統(tǒng)建設(shè)試點工作發(fā)布，算電協(xié)同、煤電改造等7大方向，有望解決新能源消納。6月4日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于組織開展新型電力系統(tǒng)建設(shè)第一批試點工作的通知》，提出圍繞算力與電力協(xié)同、大規(guī)模高比例新能源外送、新一代煤電等七個方向開展試點工作。
在算電協(xié)同方面，提出重點在國家樞紐節(jié)點和青海、新疆、黑龍江等能源資源條件好區(qū)域協(xié)同規(guī)劃布局算力與電力項目，探索新能源就近供電、聚合交易、就地消納的“綠電聚合供應(yīng)”模式，提高數(shù)據(jù)中心綠電占比；通過算力負荷與新能源功率聯(lián)合預(yù)測、算力負荷柔性控制、智能化調(diào)度等技術(shù)，提升源荷協(xié)同水平，降低負荷高峰時段電網(wǎng)保障容量需求；加強數(shù)據(jù)中心余熱資源回收利用。
在新一代煤電方面，提出對照《新一代煤電升級專項行動實施方案（2025—2027年）》要求，推動具備條件的現(xiàn)役機組和新建機組針對清潔降碳、高效調(diào)節(jié)兩類指標分別開展試點，通過采用零碳低碳燃料摻燒、CCUS（（碳集、、利用與存））等降碳施施，著降降低煤電碳放；；開展主輔機裝備技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用和系統(tǒng)、成優(yōu)化，提高煤電機組快速變負荷、深度調(diào)峰和寬負荷高效調(diào)節(jié)能力，同時需具備安全可靠啟停調(diào)峰能力。
多地發(fā)布高溫預(yù)警，迎峰度夏開啟有望提振用電需求，煤價跌至618元/噸。4月，國家能源局曾預(yù)計今年度夏期間，全國用電負荷將快速增長，最高負荷同比增長約1億千瓦，電力保供面臨著一定壓力。綜合研判，迎峰度夏期間，全國電力供應(yīng)總體有保障，局部地區(qū)高峰時段可能）在電力供應(yīng)緊張的情況。本周，多地地表溫度超過60℃，高溫范圍持續(xù)擴大。今年1-4月全社會用電量31566億千瓦時，同比增長3.1%，整體用電需求偏弱。進入迎峰度夏，高溫天氣或催化用電需求提升。成本端煤價持續(xù)下跌，本周北港動煤5500K跌至618元/噸，電價前置下，火電度電盈利能力持續(xù)提升，建議關(guān)注業(yè)績具備彈性的火電標的。
投資建議：在新能源裝機占比提升以及入市進程推進背景下，開展新型電力系統(tǒng)試點工作，著重強調(diào)算電協(xié)同、新一代煤電等方式，有望紓困新能源消納問題，推薦關(guān)注）量項目占比較高&短期收益確定性更優(yōu)、以及中長期更具降本增效優(yōu)勢的綠電運營商。隨著電力市場化不斷加深，輔助服務(wù)需求有望進一步提升，建議重視靈活調(diào)節(jié)電源配置價值。建議關(guān)注重點火電標的：華電國際、華能國際、大唐發(fā)電、建投能源；以及火電改造設(shè)備龍頭：青達環(huán)保。推薦布局低估綠電板塊，推薦優(yōu)先關(guān)注低估港股綠電以及風(fēng)電運營商，建議關(guān)注新天綠色能源（H）、龍源電力（H）、中閩能源、福能股份。把握水核防御，水電板塊，建議關(guān)注長江電力、國投電力、川投能源、華能水電；核電板塊，建議關(guān)注中國核電和中國廣核。
風(fēng)險提示：原料價格超預(yù)期上漲；項目建設(shè)進度不及預(yù)期；電力輔助服務(wù)市場、綠證交易等政策不及預(yù)期
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