>> 東證期貨-碳酸鋰周度報告：智利5月鋰鹽發(fā)運顯著回落，關注礦價能否企穩(wěn)-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★智利5月鋰鹽發(fā)運顯著回落，關注礦價能否企穩(wěn)
上周鋰鹽價格震蕩持穩(wěn)。LC2506收盤價環(huán)比+1.6%至6.08萬元/噸，LC2507收盤價環(huán)比+1.1%至6.04萬元/噸；溧陽中聯(lián)金碳酸鋰近月合約收盤價環(huán)比+1.4%至6.0萬元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價格延續(xù)弱勢，SMM粗顆粒及微粉型電池級氫氧化鋰均價環(huán)比-1.6%、-1.5%至6.21、6.73萬元/噸。電工價差環(huán)比持平、仍是0.16萬元/噸。電池級氫氧化鋰較電池級碳酸鋰價格升水環(huán)比收窄至0.19萬元/噸。
據(jù)智利海關，5月智利共出口碳酸鋰及氫氧化鋰1.70萬噸，環(huán)比-31%，同比-31%；其中對中國出口0.97萬噸，環(huán)比-38%，同比-46%，考慮船期及清關周期后，約對應6-7月中國到港壓力邊際緩解。1-5月智利共計出口碳酸鋰及氫氧化鋰10.86萬噸，同比-4%；其中對中國出口7.30萬噸，同比-12%。硫酸鋰方面，5月智利對中國發(fā)運硫酸鋰0.97萬噸（0.49萬噸LCE），環(huán)比+7%，同比+107%；1-5月對中國共發(fā)運硫酸鋰3.70萬噸（1.85萬噸LCE），同比+129%。
智利5月對中國出口碳酸鋰數(shù)量明顯低于預期，修正后的月度平衡表顯示，6月累庫壓力較此前顯著緩解、轉(zhuǎn)為緊平衡或小幅去庫，這或?qū)r格構(gòu)成短暫支撐。另一方面，此前盤面下挫的核心邏輯為礦價-鹽價的負反饋循環(huán)，上周盤面企穩(wěn)后，F(xiàn)MB礦價于周五小幅回升2.5美元至615美元/噸，后續(xù)仍需進一步觀察礦價能否于600美金一線企穩(wěn)。策略方面，考慮到基本面暫無新增利空，盤面短期向下驅(qū)動有限，而盤面反彈后鹽端增量料將迅速兌現(xiàn)，建議關注反彈沽空機會。
★風險提示
下游消費不及預期，新增產(chǎn)能建設進度與企業(yè)預期有所出入。
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