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市場表現(xiàn)：（0603-0606）本周油價走強，因歐佩克+增產(chǎn)幅度并未超預期，且俄烏關系緊張，美伊談判存在變數(shù)，中美關系緩和并即將舉行談判。
　　基本面：供應端，歐佩克+開啟加速增產(chǎn)模式，預計每季度增產(chǎn)量將達到50-60萬桶/天，并且現(xiàn)在看不到任何補償性減產(chǎn)的跡象。下半年非歐佩克增產(chǎn)也將集中釋放。即使油價下跌，目前頁巖油商只是計劃小幅降速，不能有效緩解過剩。需求端，短期來看，中美關系緩和，歐美煉廠復工，且6-8月是北半球出行旺季，這為短期價格提供支撐。但遠月來看，旺季結束，美國經(jīng)濟存在走弱風險。重點關注美國汽油旺季兌現(xiàn)情況，以及美國宏觀數(shù)據(jù)是否走弱。庫存方面，美國油品商業(yè)庫存連續(xù)累積六周，庫存水平略低于同比，因美國煉廠開工仍低。
　　總體來看，由于基本面過剩概率高，過剩量可能較顯著，且歐佩克閑置產(chǎn)能多，伊朗存在復產(chǎn)風險，需求也存在下調風險，因此原油交易應以逢高空為主，即使旺季需求給予近月支撐，但遠月過剩壓力較大。短期油價震蕩區(qū)間或為布倫特58-68美元/桶，關注SC500元/桶附近逢高做空機會。
　　風險點：關稅政策的解除，歐佩克+停止增產(chǎn)，頁巖油減產(chǎn)，美國加大對俄、伊朗、委內的制裁。