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總體情況
　　策略概況
　　從寬基指數(shù)來看，截至2025-06-06，本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.32%，中證2000指數(shù)上漲2.29%，中證1000指數(shù)上漲2.10%，中證500指數(shù)上漲1.60%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.50%，中證全指指數(shù)上漲1.47%，滬深300指數(shù)上漲0.88%。整體而言，六月首周市場呈現(xiàn)反彈態(tài)勢，交投情緒邊際回暖，但整體仍處于窄幅震蕩格局中，區(qū)間波動(dòng)特征明顯，尚未形成明確的趨勢性突破方向。在沒有觀察到新增信號(hào)之前，我們維持對(duì)股票多頭策略的謹(jǐn)慎配置建議，建議維持中低倉位水平；我們維持對(duì)中性策略中性配置立場及中等倉位的建議保持不變
　　權(quán)益市場回顧
　　股票市場回顧
　　本周寬基指數(shù)普升，波動(dòng)率普跌，處于近三年低位，市場整體活躍度多數(shù)邊際上升，本周有80.6%的行業(yè)獲得正收益，通信板塊領(lǐng)跑
　　期貨市場回顧
　　截至2025-06-06，從隔季合約對(duì)沖方式看，本周IF、IC、IM基差均走闊，各合約對(duì)沖預(yù)估影響中性產(chǎn)品平均收益分別為0.07%，0.05%，0.02%。
　　期權(quán)市場回顧
　　本周隱波較普跌，但跌幅較小，預(yù)計(jì)對(duì)期權(quán)策略影響不大。
　　策略環(huán)境監(jiān)控
　　日內(nèi)Alpha環(huán)境
　　本周股票日內(nèi)流動(dòng)性、波動(dòng)率均上升，但上升幅度不大，資金小幅凈流出，整體不利于日內(nèi)Alpha積累。
　　交易型Alpha環(huán)境
　　整體小盤風(fēng)格小幅占優(yōu)，能打敗大盤指數(shù)的股票數(shù)量占比處于正常區(qū)間，股票流動(dòng)性和兩融余額處于較高位置，整體微幅有利于交易型Alpha積累。
　　持有型Alpha環(huán)境
　　總體來看，環(huán)境不利于持有型Alpha積累，且預(yù)計(jì)對(duì)持有型Alpha穩(wěn)定性有利。
　　股指對(duì)沖環(huán)境
　　本周基差走闊，基差波動(dòng)邊際下降，有利于成本管控。
　　未來策略研判
　　股票策略
　　我們對(duì)股票多頭策略持謹(jǐn)慎態(tài)度，建議中低倉位：①小微盤交易擁擠持續(xù)觸發(fā)減倉信號(hào)；②6月關(guān)稅不確定性或壓制經(jīng)濟(jì)，需政策加碼支撐增長。
　　中性策略維持中性態(tài)度，建議中等倉位：①基差貼水走闊，基差波動(dòng)率下降；②市場風(fēng)格輪動(dòng)，活躍度保持中高位。建議未建倉/低倉位投資者增持敞口均衡型中性策略至中等倉位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：因子失效，模型失效，市場主流策略偏移，請投資者謹(jǐn)慎參考。