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本周（2025/6/2-2025/6/6）滬深300指數(shù)+0.88%，其中機(jī)械設(shè)備板塊+0.93%，申萬一級(jí)行業(yè)排名19/31位。機(jī)械設(shè)備子板塊中，激光設(shè)備表現(xiàn)最佳，漲幅為+5.03%。
　　人形機(jī)器人：產(chǎn)業(yè)鏈景氣度前移，核心零部件企業(yè)率先受益。市場此前預(yù)計(jì)人形機(jī)器人零部件放量于2026年后，而核心供應(yīng)鏈企業(yè)已開始實(shí)現(xiàn)業(yè)績兌現(xiàn)：1）臺(tái)積電人形機(jī)器人場景的先進(jìn)芯片訂單已對營收產(chǎn)生貢獻(xiàn)；2）哈默納科5月中旬新客戶量產(chǎn)項(xiàng)目詢價(jià)成型，預(yù)計(jì)26H2落地。頭部機(jī)器人客戶加速產(chǎn)品落地，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績兌現(xiàn)有望提速。
　　半導(dǎo)體設(shè)備：我們再次強(qiáng)調(diào)清洗設(shè)備企業(yè)受益于國產(chǎn)存儲(chǔ)廠承接海外成熟制程產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的強(qiáng)邏輯。1）產(chǎn)業(yè)層面，三星、美光、SK海力士等國際存儲(chǔ)廠商大幅削減成熟制程產(chǎn)能，國內(nèi)IDM與代工廠加速擴(kuò)產(chǎn)以填補(bǔ)供給缺口；2）AI與汽車電子持續(xù)拉動(dòng)對DDR3、eMMC、NORFlash等成熟工藝存儲(chǔ)產(chǎn)品需求，價(jià)格企穩(wěn)反彈，進(jìn)入“量價(jià)齊升”新周期；3）國內(nèi)清洗設(shè)備頭部企業(yè)盛美上海近期定增44.8億元加速清洗設(shè)備迭代，精準(zhǔn)匹配存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)與先進(jìn)封裝升級(jí)需求，市場份額與盈利能力有望持續(xù)提升，建議重點(diǎn)關(guān)注。
　　可控核聚變：主流核聚變項(xiàng)目建設(shè)節(jié)奏加快。根據(jù)我們對中科院等離子體物理研究所招投標(biāo)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，25年5月至今共24項(xiàng)招標(biāo)項(xiàng)目，16項(xiàng)中標(biāo)項(xiàng)目。近七日（0531-0606）新增招標(biāo)項(xiàng)目4項(xiàng)，其中磁體及附屬系統(tǒng)1項(xiàng)，第一壁2項(xiàng)；新增中標(biāo)項(xiàng)目4項(xiàng)，其中3項(xiàng)為磁體及附屬系統(tǒng)。隨著聚變技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向工程應(yīng)用，超導(dǎo)、熱控、高溫材料及等離子體測控等關(guān)鍵技術(shù)需求持續(xù)釋放，產(chǎn)業(yè)鏈活躍度有望提升。
　　新能源設(shè)備：固態(tài)電池技術(shù)有望在2026年迎來規(guī)?；b車，設(shè)備端有望率先受益。1）產(chǎn)業(yè)技術(shù)規(guī)范逐漸明確。中國汽車工程學(xué)會(huì)首次明確“全固態(tài)電池”判定標(biāo)準(zhǔn)；2）頭部車企加速固態(tài)電池實(shí)車測試，中試及量產(chǎn)線建設(shè)同步提速；3）中國國際固態(tài)電池科技大會(huì)召開在即，推動(dòng)固態(tài)技術(shù)交流與資源整合。三重催化共振加速產(chǎn)業(yè)化落地，制膜、疊片、燒結(jié)等核心制程設(shè)備有望率先兌現(xiàn)訂單，設(shè)備廠商迎來中長期布局窗口。
　　投資建議：
　　1）人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“技術(shù)實(shí)用化+場景催化”的雙驅(qū)動(dòng)階段，建議關(guān)注：①執(zhí)行末端升級(jí)鏈條，【拓普集團(tuán)】【兆威機(jī)電】；②動(dòng)作捕捉正從輔助工具向機(jī)器人泛化核心設(shè)施演進(jìn)，建議關(guān)注【凌云光】軟硬件動(dòng)捕方案提供商。
　　2）存儲(chǔ)成熟制程產(chǎn)能承接、疊加技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)清洗設(shè)備需求增長，把握“低估值+高業(yè)績彈性”投資機(jī)會(huì)：【盛美上?！俊局良兛萍肌俊颈狈饺A創(chuàng)】等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)、宏觀環(huán)境波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新技術(shù)投產(chǎn)不達(dá)預(yù)期。