>> 中郵證券-國防軍工行業(yè)周報：印尼考慮采購中國殲~10戰(zhàn)斗機，有望帶動軍貿(mào)市場景氣度提升-250609
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
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| 932KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鮑學(xué)博,王煜童 |
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投資要點
當(dāng)?shù)貢r間6月5日，據(jù)印尼軍方消息，印尼政府正就采購中國制造的殲-10戰(zhàn)斗機進(jìn)行可行性評估。印尼國防部副部長道凡托（Taufanto）表示，此舉旨在提升印尼空軍的現(xiàn)代化作戰(zhàn)能力，同時兼顧國防預(yù)算的性價比。道凡托指出，中國殲-10戰(zhàn)斗機在印巴沖突中的表現(xiàn)是印尼考慮該機型的重要因素之一。此外，相較于西方同類戰(zhàn)機，殲-10的價格更具競爭力，且技術(shù)配置符合印尼對“高性價比先進(jìn)裝備”的需求。道凡托透露，目前，印尼正重點審查殲-10與現(xiàn)有國防系統(tǒng)的兼容性、售后維護(hù)支持以及具體采購條款。采購范圍可能不限于戰(zhàn)斗機，還包括中國制造的艦艇、護(hù)衛(wèi)艦及其他武器裝備。作為東南亞最大經(jīng)濟體，印尼近年來持續(xù)推進(jìn)軍事現(xiàn)代化。2022年，印尼與法國簽署協(xié)議，以81億美元訂購42架“陣風(fēng)”戰(zhàn)斗機，首批6架預(yù)計2026年交付。
目前，中國軍貿(mào)出口占全球軍貿(mào)市場的比例為5.9%，遠(yuǎn)低于美國的43%、俄羅斯的9.6%,略低于法國的7.8%。我們認(rèn)為，隨著中國日益走向世界舞臺中央，以及中國裝備的突出表現(xiàn)，未來中國軍貿(mào)有望獲得更大發(fā)展。
展望2025年，“建軍百年奮斗目標(biāo)”任務(wù)進(jìn)入下半場，軍工行業(yè)訂單有望迎來拐點，在服務(wù)于提升裝備性能或降低裝備成本的新技術(shù)、以新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量為代表的新產(chǎn)品、軍貿(mào)和軍用技術(shù)轉(zhuǎn)化帶來的新市場方向或蘊含更大彈性。建議關(guān)注以下兩條投資主線：
1）航空航天主線和“查漏補缺”新重點：包括菲利華、烽火電子、高德紅外、國科軍工、中國海防、中科海訊、中航沈飛、航發(fā)動力、中航高科、光威復(fù)材、鋼研高納、圖南股份、芯動聯(lián)科、北方導(dǎo)航等；
2）蘊含更大彈性的新技術(shù)、新產(chǎn)品、新市場：包括航天智造、航天南湖、國?？萍肌⒅锌菩菆D、長盈通、華秦科技、晶品特裝、上大股份、航天彩虹、廣東宏大、臻鐳科技、鋮昌科技、海格通信、納睿雷達(dá)、潤貝航科、聯(lián)創(chuàng)光電、國光電氣等。
風(fēng)險提示：
裝備訂單下達(dá)時間不確定；裝備采購量價低于預(yù)期；新技術(shù)、新產(chǎn)品、新市場推廣低于預(yù)期。
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