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城市更新釋放消費(fèi)潛力，關(guān)注建材投資機(jī)會(huì)
　　6月4日，財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部城市建設(shè)司發(fā)布《2025年度中央財(cái)政支持實(shí)施城市更新行動(dòng)評(píng)選結(jié)果公示》，中央財(cái)政計(jì)劃補(bǔ)助超200億元支持上述城市補(bǔ)齊城市基礎(chǔ)設(shè)施的短板弱項(xiàng)，探索建立可持續(xù)的城市更新機(jī)制。我國(guó)城鎮(zhèn)現(xiàn)有房屋總量662億平方米，市政管網(wǎng)達(dá)到360多萬(wàn)公里，市政道路23萬(wàn)條，橋梁9萬(wàn)座，更新改造的需求巨大，城市更新通過(guò)對(duì)低效土地與老舊建筑的盤(pán)活利用，可以直接帶動(dòng)鋼鐵、建材等上游產(chǎn)業(yè)，利好消費(fèi)建材。消費(fèi)建材板塊推薦：三棵樹(shù)（渠道下沉，零售擴(kuò)張）、東方雨虹（防水龍頭，經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化）、偉星新材（經(jīng)營(yíng)優(yōu)質(zhì)，零售業(yè)務(wù)占比高）、堅(jiān)朗五金；受益標(biāo)的：北新建材（石膏板龍頭，多元化擴(kuò)張涂料、防水板塊業(yè)務(wù)）等。國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)印發(fā)《水泥行業(yè)節(jié)能降碳專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》要求到2025年底，水泥熟料產(chǎn)能控制在18億噸左右，能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比達(dá)到30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰，水泥熟料單位產(chǎn)品綜合能耗比2020年降低3.7%，預(yù)計(jì)會(huì)加快節(jié)能降碳與能用設(shè)備的迭代更新。水泥板塊受益標(biāo)的：海螺水泥、華新水泥、上峰水泥等?！皩?duì)等關(guān)稅”有望利好在海外有生產(chǎn)基地的玻纖龍頭擇時(shí)提價(jià)，進(jìn)而鞏固玻纖盈利優(yōu)勢(shì)。LowDk電子布相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注度升溫，產(chǎn)品主要應(yīng)用于5G通信、人工智能（AI）、IC封裝、智能手機(jī)、高速數(shù)據(jù)中心、航空航天等領(lǐng)域。玻纖板塊推薦：中國(guó)巨石；受益標(biāo)的：中材科技、長(zhǎng)海股份、國(guó)際復(fù)材等。“一致性評(píng)價(jià)+集采”政策促進(jìn)中硼硅藥用滲透率加速提升，藥用玻璃板塊推薦：力諾藥包、山東藥玻。
　　本周（2025年6月2日至6月6日）建筑材料指數(shù)上漲0.63%，滬深300指數(shù)上漲0.88%，建筑材料指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)0.24pct。近三個(gè)月來(lái)，滬深300指數(shù)下跌1.71%，建筑材料指數(shù)下跌2.95%，建材板塊跑輸滬深300指數(shù)1.24pct。近一年來(lái)，滬深300指數(shù)上漲7.84%，建筑材料指數(shù)上漲2.62%，建材板塊跑輸滬深300指數(shù)5.22pct。
　　板塊數(shù)據(jù)跟蹤
　　水泥：截至6月6日，全國(guó)P.O42.5散裝水泥平均價(jià)為302.38元/噸，環(huán)比下跌2.77%；水泥-煤炭?jī)r(jià)差為217.23元/噸，環(huán)比下跌3.82%；全國(guó)熟料庫(kù)容比64.66%，環(huán)比下降2.94pct。
　　玻璃：截至6月6日，全國(guó)浮法玻璃現(xiàn)貨均價(jià)為1264.00元/噸，環(huán)比下跌1.00元/噸，跌幅為0.08%；光伏玻璃均價(jià)為127.73元/重量箱，環(huán)比下跌7.11元/重量箱，跌幅為5.27%。浮法玻璃-純堿-石油焦價(jià)差為7.40元/重量箱，環(huán)比上漲0.84%；浮法玻璃-純堿-重油價(jià)差為2.27元/重量箱，環(huán)比下跌14.85%；浮法玻璃-純堿-天然氣價(jià)差為3.10元/重量箱，環(huán)比下跌22.21%；光伏玻璃-純堿-天然氣價(jià)差為73.92元/重量箱，環(huán)比下跌8.54%。
　　玻璃纖維：無(wú)堿2400tex直接紗報(bào)3400-4100元/噸（個(gè)別廠報(bào)價(jià)較高），無(wú)堿2400texSMC紗報(bào)4400-5000元/噸，無(wú)堿2400tex噴射紗報(bào)5500-6600元/噸，無(wú)堿2400tex氈用合股紗報(bào)4400-5400元/噸，無(wú)堿2400tex板材紗報(bào)4600-5400元/噸，無(wú)堿2000tex熱塑直接紗（普通級(jí)）報(bào)4100-4500元/噸。
　　消費(fèi)建材：截至2025年6月6日，原油價(jià)格為68.34美元/桶，周環(huán)比上漲1.91%，較2025年年初下跌10.93%，同比下跌10.29%；瀝青價(jià)格為4290元/噸，周環(huán)比持平，較2025年年初下跌2.28%，同比下跌5.09%；丙烯酸價(jià)格為6750元/噸，周環(huán)比持平，較2025年年初下跌13.46%，同比上漲0.75%；鈦白粉價(jià)格為14740元/噸，周環(huán)比持平，較2025年年初上漲3.08%，同比下跌9.57%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)保交樓進(jìn)展不及預(yù)期；房企流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)蔓延壓力；基建落地進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。