>> 興業(yè)證券-公用事業(yè)行業(yè)周報：湖北現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)正，能源局提出27年新能源利用率不低于90%-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
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| 1027KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李靜云,蔡屹,史一粟 |
| 行業(yè)名稱： |
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投資要點：
20250603-20250606，本期A股電力指數(shù)-0.61%，截至6月6日PE（TTM）估值17.3x；A股燃氣板塊指數(shù)+1.50%，截至6月6日PE（TTM）估值15.3x。A股電力指數(shù)-0.61%，其細分子板塊火電、水電、新能源發(fā)電變化幅度分別為-0.22%、-1.20%、-0.16%。A股燃氣板塊指數(shù)+1.50%。
本期火電組合：建投能源+華能國際+華電國際+大唐發(fā)電+皖能電力+申能股份
本期清潔電力組合：長江電力+川投能源+國投電力+華能水電+中國核電
本期燃氣組合：新奧股份+九豐能源
電力行業(yè)新聞：1）6月6日，湖北省發(fā)改委、華中能源監(jiān)管局、湖北省能源局發(fā)布《關(guān)于湖北電力現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)正式運行的通知》，決定自即日起，湖北電力現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)入正式運行。2）2025年4月，全國風(fēng)電利用率92.40%，環(huán)比-0.4 pct、同比-3.7 pct，光伏利用率94.0%，環(huán)比+0.4 pct、同比-3.1 pct；2025年1-4月，風(fēng)電利用率93.2%，同比-2.9 pct，光伏利用率93.9%，同比-2.4 pct。3）2025年4月，全國交易綠證5940萬個，其中綠電交易綠證2739萬個；2025年1–4月，全國交易綠證2.59億個，其中綠電交易綠證8783萬個。2025年4月，全國綠證單獨交易3201萬個，交易平均價格為2.31元/個，環(huán)比增長63.24%。4）國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，提到統(tǒng)籌推進網(wǎng)源協(xié)調(diào)發(fā)展。有序推進大型清潔能源基地以及跨省區(qū)輸電工程核準(zhǔn)建設(shè)，推動一批滿足可再生能源接入的電網(wǎng)主網(wǎng)架工程及時納入規(guī)劃，督促電網(wǎng)企業(yè)優(yōu)化接網(wǎng)流程，為可再生能源消納提供有力支撐。此外，有效促進系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力提升，通過提升電力系統(tǒng)的調(diào)節(jié)能力和調(diào)用水平，支撐2025-2027年年均新增2億千瓦以上新能源的合理消納利用，明確到2027年，全國新能源利用率不低于90%。
電力行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：煤價：截至2025年6月6日，秦皇島港動力煤市場價（Q5500）為620元/噸，相比5月30日環(huán)比持平，廣州港印尼（Q5500）、澳洲煙煤（Q5500）到港價格分別為673.97元/噸、699.74元/噸，相比5月30日環(huán)比-1.55%、-0.82%。庫存：截至2025年6月6日，秦皇島港動力煤庫存655萬噸，相比5月30日環(huán)比3.0%，同比+34.2%。水庫流量：6月6日，三峽水庫當(dāng)日入庫流量1.16萬立方米/秒，同比-18.31%；三峽水庫當(dāng)日出庫流量1.59萬立方米/秒，同比-1.24%。自2025年1月1日以來，三峽水庫日均入庫流量0.76萬立方米/秒，同比-6.36%；三峽水庫日均出庫流量0.91萬立方米/秒，同比-4.47%。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格：截至2025年6月6日，國內(nèi)單晶光伏組件（perc，310W）市場價格為0.67元/瓦，相比5月30日環(huán)比持平。截至6月4日，國產(chǎn)多晶硅料價格市場均價為4.28美元/千克，相較5月28日環(huán)比持平。儲能成本：截至6月6日，國產(chǎn)磷酸鐵鋰價格為3.03萬元/噸，同比-27.68%，相較5月30日環(huán)比-3.81%。
燃氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：截至6月6日，上海石油天然氣LNG出廠價格全國指數(shù)4423元/噸，較5月30日上漲0.09%。國產(chǎn)氣方面，截至6月6日，液廠平均出廠價4178元/噸，較5月30日下跌0.08%。進口氣方面，LNG接收站平均出廠價5005元/噸，較5月30日下跌0.07%。
燃氣行業(yè)新聞：隨著西氣東輸三線中段、川氣東送二線等國家重點工程加速推進，我國天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)迎來新突破，西氣東輸管道系統(tǒng)累計向長三角地區(qū)供氣已達5500億立方米。數(shù)據(jù)顯示，全國天然氣一次管輸能力已提升至3940億立方米，新建儲氣能力35億立方米
投資建議：
電力行業(yè)：1）火電：關(guān)注各省月度電價情況及成本端煤價下降彈性，推薦具備雄厚資產(chǎn)體量的火電央企平臺華電國際、華能國際、大唐發(fā)電、國電電力；推薦業(yè)績趨穩(wěn)的地方火電企業(yè)皖能電力、申能股份、浙能電力；推薦高盈利水平且具備高分紅屬性的內(nèi)蒙華電；2）水電：推薦長江電力、川投能源、國投電力、華能水電；3）核電：推薦中國核電，關(guān)注中國廣核。
燃氣行業(yè)：推薦新奧股份，關(guān)注新奧能源、昆侖能源、香港中華煤氣、九豐能源、華潤燃氣。
風(fēng)險提示：風(fēng)電光伏裝機成本上行風(fēng)險，電價波動風(fēng)險，電源利用小時下降風(fēng)險，煤價波動風(fēng)險，天然氣需求不及預(yù)期，原油價格波動，來水情況不及預(yù)期、新能源補貼支付進度不及預(yù)期
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