>> 中銀證券-計算機行業(yè)“一周解碼”：英偉達(dá)與聯(lián)發(fā)科聯(lián)手開發(fā)APU，入局電競本市場-250610
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
大小： |
725KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
楊思睿,鄭靜文 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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近日，英偉達(dá)與聯(lián)發(fā)科聯(lián)手開發(fā)APU，入局電競本市場。軟銀與英特爾合作，開發(fā)AI存儲芯片，有望將芯片功耗降低50%。同時，尊界S800正式上市，首發(fā)搭載HUAWELADS 4。
支撐評級的要點
英偉達(dá)與聯(lián)發(fā)科聯(lián)手開發(fā)APU，入局電競本市場。華爾街見聞6月3日消息，全球GPU龍頭英偉達(dá)（NVIDIA）正與聯(lián)發(fā)科（MediaTek）聯(lián)合開發(fā)高性能APU（加速處理單元），計劃最快于2026年初推向市場，并與戴爾旗下電競品牌Alienware合作推出新機。
軟銀與英特爾合作，開發(fā)AI存儲芯片。驅(qū)動之家消息稱，全球科技巨頭軟銀集團(tuán)與芯片制造商英特爾近日宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將研發(fā)一種創(chuàng)新的堆疊式DRAM芯片，采用全新的布線架構(gòu)，致力于突破當(dāng)前AI計算中的能耗瓶頸，有望將芯片功耗降低50%。
尊界S800正式上市，首發(fā)搭載HUAWELADS 4。5月30日，華為與江淮汽車聯(lián)合打造的尊界S800在深圳正式上市，售價70.8萬至101.8萬元。作為鴻蒙智行體系中定位較高的車型，尊界S800是雙方技術(shù)融合的集大成者：由華為提供智能化解決方案，江淮承擔(dān)制造與整車開發(fā)，包括投資40億元建設(shè)超級工廠，實現(xiàn)關(guān)鍵工序全自動化相關(guān)事項。
我們認(rèn)為，英偉達(dá)與聯(lián)發(fā)科的合作或?qū)MD的市場份額構(gòu)成挑戰(zhàn)，有望催生產(chǎn)品形態(tài)突破性技術(shù)創(chuàng)新，倒逼傳統(tǒng)游戲本廠商全面革新散熱系統(tǒng)和外觀設(shè)計；此外，APU的普及可能推動UCIe（通用芯片互連標(biāo)準(zhǔn)）等開放標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用，促進(jìn)不同廠商芯片的互操作性。軟銀與英特爾合作開發(fā)AI存儲芯片，有望突破當(dāng)前AI計算中的能耗瓶頸，降低芯片功耗，或?qū)槿駻I基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來革命性變化，推動計算行業(yè)向高效低耗方向演進(jìn)；技術(shù)媒體CapacityMedia指出，若Saimemory的HBM替代方案得以普及，英特爾有望打破當(dāng)前三星、SK海力士、美光三足鼎立的HBM市場格局。尊界S800的上市展現(xiàn)了我國在智能汽車技術(shù)領(lǐng)域的強大實力，不僅有助于打破國際豪華品牌的市場壟斷，更有助于強化我國在全球汽車產(chǎn)業(yè)中的話語權(quán)；隨著華為等科技企業(yè)在新能源汽車領(lǐng)域持續(xù)賦能，中國汽車產(chǎn)業(yè)將加速實現(xiàn)從“中國制造”向“中國智造”的轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)一步提升國際競爭力。
公司動態(tài)：
(1)金山辦公：金山辦公擬以25,369.01萬元自有資金收購數(shù)科網(wǎng)維31.9769%股權(quán)，交易完成后持股比例提升至100%，實現(xiàn)全資控股。
(2)創(chuàng)業(yè)黑馬：公司發(fā)布《關(guān)于參與競買北京版信通技術(shù)有限公司部分股權(quán)的進(jìn)展公告》，北京數(shù)字認(rèn)證股份有限公司將其持有的北京版信通技術(shù)有限公司36.6015%股權(quán)（認(rèn)繳出資額675.72萬元）轉(zhuǎn)讓給創(chuàng)業(yè)黑馬科技集團(tuán)股份有限公司。轉(zhuǎn)讓價款為人民幣10,248.42萬元。支付方式為創(chuàng)業(yè)黑馬采用分期付款方式，首期付款為30%（3,074.526萬元），剩余70%（7,173.894萬元）在募集資金到位后30日內(nèi)支付，并需按LPR支付延期利息。
投資建議
考慮到英偉達(dá)與聯(lián)發(fā)科聯(lián)手開發(fā)的APU有望在未來給電競筆記本領(lǐng)域帶來革新，同時該APU集成的NPU有望搶占企業(yè)級AIPC市場，建議關(guān)注AIPC及電競PC相關(guān)企業(yè)，包括中科創(chuàng)達(dá)、軟通動力、智微智能、雷神科技、億道信息等。
評級面臨的主要風(fēng)險
技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期；政策推行不到位；下游需求景氣度不穩(wěn)定的風(fēng)險。
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