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主要觀點(diǎn)
　　1、特斯拉在機(jī)器人賽道催化頻出
　　1）2022年10月，Tesla在AIDay上發(fā)布Optimus；
　　2）2023年12月，Tesla發(fā)布Optimus Gen 2；
　　3）2024年在10月份發(fā)布會(huì)上Optimus Gen 3現(xiàn)身；
　　4）2025年4月，特斯拉人形機(jī)器人更新，步態(tài)更穩(wěn)，擺臂更輕盈；
　　5）2025年5月13日、14日，特斯拉官方連續(xù)兩天發(fā)布了兩段Optimus“跳舞”視頻。
　　6）2025年5月21日，特斯拉發(fā)布Optimus最新視頻——該機(jī)器人在單個(gè)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)下，通過(guò)學(xué)習(xí)人類(lèi)視頻完成多項(xiàng)家務(wù)。
　　7）2025年5月29日，特斯拉在社交平臺(tái)發(fā)文稱(chēng)，SpaceX將于2027年發(fā)射攜帶特斯拉Optimus人形機(jī)器人的星艦前往火星。
　　2、特斯拉機(jī)器人量產(chǎn)目標(biāo)日益明晰
　　1）1月9日馬斯克曾在CES展會(huì)上表示，特斯拉計(jì)劃在2025年生產(chǎn)數(shù)千臺(tái)人形機(jī)器人Optimus（擎天柱），初期這些機(jī)器人將在特斯拉工廠(chǎng)內(nèi)測(cè)試。馬斯克表示如果一切順利，2026年計(jì)劃將產(chǎn)量提高至2025年的10倍，也就是大約5萬(wàn)-10萬(wàn)臺(tái)；后年將進(jìn)一步提高至10倍，也就是50萬(wàn)臺(tái)起。
　　2）今年3月的特斯拉一季度全體會(huì)議上，馬斯克表示Optimus已在弗里蒙特工廠(chǎng)的試產(chǎn)線(xiàn)上完成制造，今年將進(jìn)入試生產(chǎn)階段，特斯拉今年目標(biāo)生產(chǎn)5000臺(tái)Optimus，且已訂購(gòu)的零部件足夠支撐今年生產(chǎn)10000-12000臺(tái)，2026年目標(biāo)是生產(chǎn)50000臺(tái)Optimus。
　　3）馬斯克在特斯拉2025年一季報(bào)電話(huà)會(huì)議上透露到2029年或2030年，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)百萬(wàn)臺(tái)Optimus機(jī)器人具有現(xiàn)實(shí)可行性。
　　3、特斯拉機(jī)器人帶動(dòng)行業(yè)變革，人形機(jī)器人邁向量產(chǎn)新時(shí)代
　　特斯拉的Optimus項(xiàng)目是車(chē)企布局機(jī)器人自研的典型樣本：
　　1）技術(shù)復(fù)用：2019年移植Autopilot視覺(jué)算法，2021年導(dǎo)入ModelY焊接技術(shù)，2023年整合Dojo超算訓(xùn)練模型；
　　2）成本攻堅(jiān)：通過(guò)復(fù)用汽車(chē)供應(yīng)鏈，Optimus單機(jī)成本目標(biāo)從初期的20萬(wàn)美元壓降至2萬(wàn)美元；
　　3）生態(tài)野心：馬斯克宣稱(chēng)“Optimus未來(lái)價(jià)值將超過(guò)特斯拉汽車(chē)”，其本質(zhì)是在構(gòu)建“汽車(chē)-機(jī)器人-AI”三位一體的技術(shù)生態(tài)。
　　特斯拉機(jī)器人帶動(dòng)行業(yè)變革，整個(gè)供應(yīng)鏈數(shù)百家公司已經(jīng)陪特斯拉做了三年機(jī)器人硬件開(kāi)發(fā)，搭起了第一條完整的人形機(jī)器人供應(yīng)鏈；特斯拉人形機(jī)器人的誕生，最重要的意義在于開(kāi)啟了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展的歷史進(jìn)程，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入“百花齊放，百家爭(zhēng)鳴”階段，海內(nèi)外多領(lǐng)域大廠(chǎng)入局，目前人形機(jī)器人進(jìn)入工業(yè)場(chǎng)景，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)外確定性較高的應(yīng)用趨勢(shì)，人形機(jī)器人量產(chǎn)化落地可期。
　　4、關(guān)注拓普集團(tuán)汽車(chē)鋁合金業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作伙伴永茂泰，或?qū)⒂型芤嬗谔厮估瓩C(jī)器人增量
　　公司在汽車(chē)零部件行業(yè)二十多年積累技術(shù)、質(zhì)量、渠道、成本等優(yōu)勢(shì)，積極布局鋁合金產(chǎn)品在機(jī)器人領(lǐng)域應(yīng)用，目前已與部分客戶(hù)同步開(kāi)發(fā)機(jī)器人相關(guān)鋁合金零部件產(chǎn)品；在產(chǎn)品布局方面，今年3月，公司正式成立鎂合金事業(yè)部，主要從事鎂合金材料及產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，目前已與多家客戶(hù)開(kāi)展鎂合金產(chǎn)品的同步設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)，預(yù)計(jì)今年下半年將完成試制；永茂泰作為拓普集團(tuán)汽車(chē)鋁合金業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作伙伴，或?qū)⒂型芤嬗谔厮估瓩C(jī)器人增量。
　　投資建議
　　1）建議關(guān)注永茂泰、拓普集團(tuán)、三花智控等；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　人形機(jī)器人研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；人形機(jī)器人商業(yè)化落地不及預(yù)期；人形機(jī)器人潛在供應(yīng)商環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)加劇。