>> 上海證券-人形機器人行業(yè)觀點更新：賽力斯在機器人賽道持續(xù)布局，看好賽力斯機器人產(chǎn)業(yè)鏈-250609
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳婷婷 |
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此報告為加密報告 |
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主要觀點
1、賽力斯在機器人賽道持續(xù)布局
1）2023年12月，賽力斯與重慶財政局控股企業(yè)合資成立重慶賽力斯鳳凰智創(chuàng)科技有限公司（注冊資本12.2億元），承接機器人業(yè)務(wù)；
2）2024年9月，賽力斯申請注冊“ROBOREX”商標，并于10月獲受理；
3）2025年3月，賽力斯與北京航空航天大學合資設(shè)立北京賽航具身智能技術(shù)有限公司，經(jīng)營范圍包括智能機器人的研發(fā)、智能機器人銷售、服務(wù)消費機器人制造、服務(wù)消費機器人銷售等。
4）2025年3月22日，賽力斯集團招聘公眾號發(fā)布了2025年春季招聘崗位推薦，其中“具身智能大模型工程師”崗位赫然在列；
5）2025年4月，公司公告中提到，公司具備領(lǐng)先的智能制造能力，賽力斯智慧工廠擁有機器人超5,000臺，運用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、數(shù)字攣生、5G、AI、BIM等新一代信息技術(shù)，融合先進制造與ICT技術(shù)，以高水平智能制造實力為產(chǎn)品高質(zhì)量交付賦能。
2、車企“趕潮”人形機器人，軟硬件端兼具優(yōu)勢
車企在人形機器人的制造與應(yīng)用上自帶先發(fā)優(yōu)勢，在硬件方面，一臺新能源汽車的零部件數(shù)以萬計，人形機器人只需要1000多個零部件，二者供應(yīng)鏈本身存在大量重疊之處；在軟件方面，經(jīng)過在自動駕駛領(lǐng)域的多年布局，車企擁有大量人工智能人才，具備研發(fā)具身智能的基礎(chǔ)。自2024年以來，多家車企以投資或自研的方式，下場布局人形機器人。以逐際動力為例，其A輪戰(zhàn)略融資領(lǐng)投方包括上汽集團旗下私募股權(quán)投資平臺尚頎資本。此外，比亞迪、北汽集團等車企旗下相關(guān)機構(gòu)也對人形機器人企業(yè)進行了投資。行業(yè)獨角獸智元機器人的股東中，出現(xiàn)了比亞迪的身影。2024年6月，銀河通用機器人宣布已完成7億元的天使輪融資，投資方包括美團戰(zhàn)略投資部、北汽產(chǎn)投、商湯國香基金、訊飛基金等戰(zhàn)略及產(chǎn)業(yè)投資方。另外，特斯拉、小鵬、小米、廣汽等車企自研機器人。
3、關(guān)注賽力斯汽車零部件戰(zhàn)略協(xié)同伙伴永茂泰，或?qū)⒂型芤嬗谫惲λ箼C器人增量
公司在汽車零部件行業(yè)二十多年積累技術(shù)、質(zhì)量、渠道、成本等優(yōu)勢，積極布局鋁合金產(chǎn)品在機器人領(lǐng)域應(yīng)用，目前已與部分客戶同步開發(fā)機器人相關(guān)鋁合金零部件產(chǎn)品；在產(chǎn)品布局方面，今年3月，公司正式成立鎂合金事業(yè)部，主要從事鎂合金材料及產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)與銷售，目前已與多家客戶開展鎂合金產(chǎn)品的同步設(shè)計與開發(fā)，預(yù)計今年下半年將完成試制；永茂泰作為賽力斯汽車零部件戰(zhàn)略協(xié)同伙伴，或?qū)⒂型芤嬗谫惲λ箼C器人增量。
投資建議
1）建議關(guān)注永茂泰、隆盛科技、美湖股份等；
風險提示
人形機器人研發(fā)進展不及預(yù)期；人形機器人商業(yè)化落地不及預(yù)期；人形機器人潛在供應(yīng)商環(huán)節(jié)競爭加劇。
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