>> 國金期貨-滬錫日度報告-250605
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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| 290KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹柏泉 |
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2025年6月5日，滬錫主力合約開盤價254500元/噸，較昨日結(jié)算價高開4410元/噸，漲幅1.76%。開盤后，價格迅速沖高，在多頭資金的推動下，最高價格259950元/噸，較開盤價上漲5450元/噸，漲幅達2.14%。隨后價格進入高位震蕩階段，多空雙方展開激烈博弈，午后空頭力量有所增強，價格出現(xiàn)一定回落，但整體維持相對高位。最終收盤在258900元/噸，漲幅為1.47%。滬錫主力合約2507成交量為10.51萬手，持倉量為2.78萬手。
供應(yīng)方面，緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)進度緩慢，雖然5月27日有消息稱已獲出口許可，但預(yù)計流入國內(nèi)至少要到7月，且復(fù)產(chǎn)節(jié)奏仍存在變數(shù)。剛果金B(yǎng)isie錫礦雖分階段復(fù)產(chǎn)，首批錫精礦5月9日發(fā)出，預(yù)計6月進入冶煉環(huán)節(jié)，但整體供應(yīng)增量有限。國內(nèi)方面，據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)20家錫礦冶煉廠（涉及精錫產(chǎn)能31萬噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%），2025年5月精錫產(chǎn)量為14670噸，環(huán)比下降0.3%，同比減少8.34%，1-5月精錫累計產(chǎn)量為7.29萬噸，累計同比減少0.75%，5月冶煉廠開工率為58.6%。
需求方面，在電子領(lǐng)域，全球半導體周期進入上行階段，對錫的需求有所增加，特別是AI服務(wù)器，高性能計算芯片等對焊料需求的增長。新能源方面，光伏組件搶裝潮帶動了焊錫需求。不過傳統(tǒng)領(lǐng)域需求表現(xiàn)分化，鍍錫板包裝行業(yè)因市場競爭和需求不振而承壓，PVC行業(yè)由于房地產(chǎn)市場的低迷等因素表現(xiàn)疲軟。
綜合來看，今日滬錫主力合約2507價格收漲，盡管盤中有所波動，整體還是高位運行。然而，持倉量的減少以及現(xiàn)貨市場交投的冷清表明市場對當前高價仍存在一定疑慮。后續(xù)需關(guān)注供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)清涼以及需求端的進一步變化，特別是緬甸佤邦錫礦的實際供應(yīng)流入，半導體和新能源行業(yè)需求的持續(xù)性等因素對滬錫價格的影響。
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