>> 中航證券-先進制造行業(yè)周報：“穩(wěn)定幣第一股”Circle上市，穩(wěn)定幣加速邁入主流金融體系-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
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| 3259KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
盧正羽，閆智 |
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重點推薦：信捷電氣、北特科技、漢威科技、兆威機電、恒立液壓、紐威股份、軟通動力
核心個股組合：信捷電氣、北特科技、兆威機電、恒立液壓、紐威股份、三花智控、雙林股份、鳴志電器、五洲新春、萊斯信息、納睿雷達、軟通動力、航錦科技、華伍股份、華陽集團、萬馬科技、綠的諧波、埃斯頓
本周專題研究：北京時間2025年6月5日，美國金融科技企業(yè)Circle成功登陸紐交所，正式成為全球“穩(wěn)定幣第一股”。公司股價相較發(fā)行價上漲近2.5倍，總市值約為238億美元。穩(wěn)定幣(Stablecoin)，是一種由非官方企業(yè)或機構基于法定貨幣(如美元、港幣)或價值相對穩(wěn)定的資產(如黃金)抵押發(fā)行的數(shù)字貨幣，核心價值主要表現(xiàn)為幣值相對穩(wěn)定、便捷跨境支付與國際交易、合規(guī)并且可以及時兌換。當前，美國正在將穩(wěn)定幣打造為美元霸權地位新基石，其財政部長Scott Bessent預計數(shù)字資產將為美國國債市場帶來高達2萬億美元的新增需求。德意志銀行最新研報顯示穩(wěn)定幣市場總規(guī)模從2020年的20N億美元激增至2025年5月的2460億美元。同時，交易量增長了598%，2024年以27.6萬億美元的交易量超越Visa和Mastercard。我們認為，穩(wěn)定幣正在加速邁入全球主流金融市場體系，其市場價值及商業(yè)模式已經得到全球主流資本市場認可。建議重點關注區(qū)塊鏈+金融科技、新能源+RWA、跨境支付三大成長主線:1)區(qū)塊鏈+金融科技：中科金財、四方精創(chuàng)、神州信息、宇信科技、恒寶股份；2)新能源+RWA：朗新集團、協(xié)鑫能科；3）跨境支付：海聯(lián)金匯、新大陸、拉卡拉、新國都、天陽科技。
重點跟蹤行業(yè)—―人形機器人：
人形機器人，產業(yè)趨勢明確，至2030年全球累計需求量有望達約200萬臺，目前進入從O到1的重要突破階段，看好Tierl及核心零部件供應商;
光伏設備，N型滲透率加速提升，馬太效應下頭部企業(yè)競爭力進一步強化，看好平臺型布局電池片、組件的龍頭公司；
儲能，儲能是構建新型電網的必備基礎，政策利好落地，發(fā)電、用戶側推動行業(yè)景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環(huán)節(jié)龍頭公司；
半導體設備，預計2030年行業(yè)需求達1400億美元，中國大陸占比提高但國產化率仍低，看好平臺型公司和國產替代有望快速突破的環(huán)節(jié)；
自動化。下游應用領域廣泛的工業(yè)耗材，市場規(guī)模在40O億左右，預計2026年達557億元，看好受益于集中度提高和進口替代的行業(yè)龍頭；
氫能源，綠氫符合碳中和要求，光伏和風電快速發(fā)展為光伏制氫和風電制氫奠定基礎，看好具備綠氫產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的龍頭公司；
工程機械，強者恒強，建議關注行業(yè)龍頭，看好具備產品、規(guī)模和成本優(yōu)勢的整機和零部件公司。
風險提示
產品和技術迭代升級不及預期
海外市場拓展不及預期
海外復蘇不及預期、國內需求不及預期
原材料價格波動
零部件供應受阻
客戶擴產不及預期
市場競爭加劇。
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