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華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報(bào):安托法加斯塔2025Q1銅產(chǎn)量環(huán)比減少22.8%至15.47萬(wàn)噸,銅單位凈現(xiàn)金成本環(huán)比增長(zhǎng)25.2%至1.54美元/磅-250610
上傳日期:
2025/6/10
大小:
688KB
格式:
pdf 共5頁(yè)
來(lái)源:
華西證券
評(píng)級(jí):
推薦
作者:
晏溶
行業(yè)名稱:
有色金屬
下載權(quán)限:
無(wú)限制-登錄即可下載
季報(bào)重點(diǎn)內(nèi)容:
生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況
1)銅
2025Q1銅總產(chǎn)量為15.47萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)19.6%,環(huán)比減少22.8%。主要得益于集團(tuán)的兩個(gè)選礦廠-- Los Pelambres選礦廠和Centinela選礦廠產(chǎn)量的增加。
2025Q1銅銷量為17.02萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)47.1%,環(huán)比減少11.3%。
2025Q1銅實(shí)現(xiàn)價(jià)格為4.69美元/磅,同比增長(zhǎng)18.1%,環(huán)比增長(zhǎng)25.1%。
2025Q1扣除副產(chǎn)品收益抵免前的銅單位現(xiàn)金成本為2.37美元/磅,同比減少11.2%,環(huán)比增長(zhǎng)17.9%。主要原因是集團(tuán)的選礦廠(Los Pelambres選礦廠和Centinela選礦廠)產(chǎn)量增加。
2025Q1銅單位凈現(xiàn)金成本為1.54美元/磅,同比減少20.2%,環(huán)比增長(zhǎng)25.2%。原因是副產(chǎn)品收益增加以及扣除副產(chǎn)品貸項(xiàng)前的相關(guān)現(xiàn)金成本出現(xiàn)變動(dòng)。
2025Q1的單位副產(chǎn)品收益為83美分/磅,同比增長(zhǎng)12%,副產(chǎn)品產(chǎn)量和金價(jià)均有所提高。
2)黃金
2025Q1黃金產(chǎn)量為4.29萬(wàn)盎司(1.33噸),同比增長(zhǎng)28.8%,環(huán)比減少37.1%。原因是Centinela礦的黃金品位提高,以及Los Pelambres礦在去年同期進(jìn)行了維護(hù)。
2025Q1黃金實(shí)現(xiàn)價(jià)格為3098美元/磅,同比增長(zhǎng)42.4%,環(huán)比增長(zhǎng)16.1%。
3)鉬
2025Q1鉬產(chǎn)量為3,100噸,同比增長(zhǎng)14.8%,環(huán)比增長(zhǎng)10.7%。主要由于森蒂內(nèi)拉精礦的鉬品位提高。
2025Q1鉬實(shí)現(xiàn)價(jià)格為19.3美元/磅,同比減少8.5%,環(huán)比減少10.2%。
項(xiàng)目開(kāi)發(fā)更新
1)Centinela選礦廠二期
項(xiàng)目繼續(xù)按照預(yù)期進(jìn)展,目前的工作重點(diǎn)是組裝采礦設(shè)備、完成1號(hào)和2號(hào)球磨機(jī)地基的混凝土澆筑以及初級(jí)破碎機(jī)地基的初步混凝土澆筑工作。
2)Los Pelambres擴(kuò)建項(xiàng)目
項(xiàng)目進(jìn)展符合預(yù)期,新路線上下游段精礦管道相關(guān)工程正在進(jìn)行中,包括溝槽挖掘和現(xiàn)有隧道通風(fēng)改造。集團(tuán)海水淡化廠擴(kuò)建工程也在進(jìn)行中,期間還將安裝超濾進(jìn)料泵的基礎(chǔ)。
3)Cachorro勘探項(xiàng)目
于2025年1月提交了環(huán)境影響聲明(DIA),以開(kāi)展額外的勘探工作,包括增加多達(dá)732個(gè)鉆孔,并修建一個(gè)勘探坑道以進(jìn)入礦床深處。
2025年展望
本年度的指導(dǎo)目標(biāo)保持不變。集團(tuán)全年銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)在66-70萬(wàn)噸之間。
集團(tuán)層面的現(xiàn)金成本指導(dǎo)也保持不變(包括扣除副產(chǎn)品抵免前和扣除副產(chǎn)品抵免后),分別為2.25-2.45美元/磅和1.45-1.65美元/磅。
資本支出指導(dǎo)也保持不變,仍為39億美元。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1)美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊超預(yù)期,經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn);
2)俄烏沖突及巴以沖突持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn);
3)國(guó)內(nèi)消費(fèi)力度不及預(yù)期;
4)海外能源問(wèn)題再度嚴(yán)峻。
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