>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：菲刪除原礦出口禁令條款，鎳價(jià)承壓-250612
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2025/6/12 |
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華泰期貨 |
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鎳品種
市場(chǎng)分析
2025-06-11日滬鎳主力合約2507開(kāi)于121300元/噸，收于121790元/噸，較前一交易日收盤(pán)變化0.11%，當(dāng)日成交量為89964手，持倉(cāng)量為76472手。
滬鎳主力合約夜盤(pán)低開(kāi)走高后區(qū)間振蕩，日盤(pán)開(kāi)盤(pán)下跌受阻后振蕩反彈，收中陰線。成交量較上個(gè)交易日略有減少，持倉(cāng)量較上個(gè)交易日有所增加。中美經(jīng)貿(mào)雙方進(jìn)行了坦誠(chéng)、深入的對(duì)話，就各自關(guān)心的經(jīng)貿(mào)議題深入交換意見(jiàn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。菲律賓鎳業(yè)協(xié)會(huì)（PNIA）歡迎兩院委員會(huì)決定從礦業(yè)財(cái)政制度法案最終版本中刪除原礦出口禁令條款。這是一個(gè)審慎且具有前瞻性的舉措。菲律賓蘇里高礦區(qū)裝船效率恢復(fù)尚可。6月中國(guó)精煉鎳預(yù)估產(chǎn)量37345噸，環(huán)比增加3.75%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，金川鎳早盤(pán)報(bào)價(jià)較上個(gè)交易日下調(diào)約50元/噸，市場(chǎng)主流品牌報(bào)價(jià)均出現(xiàn)相應(yīng)下調(diào)，日內(nèi)鎳價(jià)振蕩，精煉鎳現(xiàn)貨成交未見(jiàn)明顯起色，挪威及住友資源少量到貨，華南現(xiàn)貨相對(duì)充足，目前精煉鎳供應(yīng)過(guò)剩格局不改。其中金川鎳升水變化50元/噸至2450元/噸，進(jìn)口鎳升水變化200元/噸至300元/噸，鎳豆升水為-450元/噸。前一交易日滬鎳倉(cāng)單量為21113（72.0）噸，LME鎳庫(kù)存為197508（-618）噸。
策略
印尼鎳礦供應(yīng)緊缺現(xiàn)象難改，價(jià)格變化不大，成本支撐較強(qiáng)，但精煉鎳應(yīng)過(guò)剩格局不改。預(yù)計(jì)近期區(qū)間偏弱振蕩，中長(zhǎng)線仍然維持逢高賣(mài)出套保的思路。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)，印尼政策變動(dòng)，新任美國(guó)總統(tǒng)計(jì)劃出臺(tái)的一系列政策
不銹鋼品種
市場(chǎng)分析
2025-06-11日，不銹鋼主力合約2507開(kāi)于12540元/噸，收于12600元/噸，當(dāng)日成交量為201940手，持倉(cāng)量為187163手。
不銹鋼主力合約夜盤(pán)低位橫盤(pán)振蕩，日盤(pán)開(kāi)盤(pán)創(chuàng)新低后，振蕩上漲，尾盤(pán)小幅回落，收大陽(yáng)線。成交量對(duì)比上個(gè)交易日小幅減少，持倉(cāng)量對(duì)比上個(gè)交易日小幅減少。鋼鐵廠因虧損已實(shí)施減產(chǎn)措施，對(duì)鎳礦原料需求轉(zhuǎn)弱。印尼，蘇拉威西鎳礦區(qū)受降雨影響，鎳礦供應(yīng)緊缺現(xiàn)象難改。6月（二期）內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)預(yù)計(jì)下跌0.3-0.5美元左右；當(dāng)前內(nèi)貿(mào)升水維持26-28美元，部分工廠采購(gòu)升水至29美元，后續(xù)需關(guān)注后市情緒變動(dòng)及成交落地。最新高鎳鐵成交價(jià)格940元/鎳（到廠含稅），印尼部分鐵廠轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，不銹鋼盤(pán)面觸底反彈，鋼廠重新限價(jià)，前期觀望訂單多有下單，日內(nèi)成交氛圍有所改善。無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格為12925元/噸，佛山市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格12925元/噸，304/2B升貼水為465至665元/噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)變化-2.00元/鎳點(diǎn)至944.0元/鎳點(diǎn)。
策略
雖然鋼廠減產(chǎn)，需求整體不旺的背景下，庫(kù)存累庫(kù)，預(yù)計(jì)近期不銹鋼振蕩下探，中長(zhǎng)線仍然維持逢高賣(mài)出套保的思路。
單邊：中性
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策、房地產(chǎn)政策變動(dòng)，印尼政策變動(dòng)，新任美國(guó)總統(tǒng)計(jì)劃出臺(tái)的一系列政策
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