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事件：根據(jù)2025年6月12日最新消息，螞蟻集團(tuán)旗下國際業(yè)務(wù)部門螞蟻國際（Ant International）已明確計(jì)劃在香港和新加坡申請穩(wěn)定幣牌照，并計(jì)劃在盧森堡尋求相關(guān)許可，以推動(dòng)其區(qū)塊鏈和跨境支付業(yè)務(wù)的全球化布局。
　　牌照申請計(jì)劃
　　1.香港與新加坡雙線布局
　　螞蟻國際計(jì)劃于2025年8月1日香港《穩(wěn)定幣條例》正式生效后，立即提交穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照申請。新加坡作為其另一重點(diǎn)目標(biāo)，其金融管理局（MAS）早在2023年即推出穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，為技術(shù)整合提供了合規(guī)基礎(chǔ)。此外，盧森堡的申請計(jì)劃旨在強(qiáng)化歐洲市場的布局。
　　2.香港《穩(wěn)定幣條例》的核心要求
　　根據(jù)條例，所有錨定港元或向香港公眾推廣的法幣穩(wěn)定幣發(fā)行人須申領(lǐng)牌照，并滿足儲(chǔ)備金管理、資產(chǎn)隔離、贖回機(jī)制等嚴(yán)格規(guī)定。香港金管局表示，此舉旨在保障金融穩(wěn)定與創(chuàng)新平衡。
　　戰(zhàn)略意圖與業(yè)務(wù)協(xié)同
　　1.優(yōu)化跨境支付與資金管理
　　螞蟻國際的穩(wěn)定幣布局與其跨境支付業(yè)務(wù)高度協(xié)同。通過穩(wěn)定幣，可大幅縮短跨境交易時(shí)間（從數(shù)日降至秒級(jí)），并降低匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與手續(xù)費(fèi)成本。例如，其與星展銀行合作的“DBS司庫代幣”已實(shí)現(xiàn)內(nèi)部多幣種流動(dòng)性管理的實(shí)時(shí)結(jié)算。
　　2.推動(dòng)區(qū)塊鏈與RWA（現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)通證化）發(fā)展
　　螞蟻集團(tuán)近年通過區(qū)塊鏈技術(shù)完成新能源資產(chǎn)RWA項(xiàng)目（如香港首單9000個(gè)充電樁的收益權(quán)代幣化），穩(wěn)定幣作為結(jié)算工具將進(jìn)一步提升交易效率與用戶粘性。技術(shù)平臺(tái)Whale已處理超3000億美元資金流，未來若半數(shù)轉(zhuǎn)為穩(wěn)定幣應(yīng)用，規(guī)模或突破1500億美元。
　　3.強(qiáng)化全球財(cái)資管理能力
　　螞蟻國際通過穩(wěn)定幣整合全球資金流動(dòng)，優(yōu)化多幣種儲(chǔ)備管理，并計(jì)劃利用AI模型（如Falcon）提升外匯風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
　　行業(yè)影響與市場意義
　　1.提升香港國際金融中心地位
　　螞蟻國際的加入將豐富香港穩(wěn)定幣生態(tài)，吸引更多國際金融機(jī)構(gòu)參與。香港通過完善監(jiān)管框架（如“Ensemble”沙盒項(xiàng)目）推動(dòng)Web3.0金融基建升級(jí)，鞏固其全球金融科技樞紐地位。
　　2.加劇全球穩(wěn)定幣市場競爭
　　面對PayPal、Visa等國際支付巨頭的競爭，螞蟻集團(tuán)憑借技術(shù)實(shí)力（如螞蟻鏈）和用戶基礎(chǔ)或成為重要參與者，推動(dòng)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)制定。
　　未來展望與猜想
　　1.市場競爭分化
　　現(xiàn)有穩(wěn)定幣發(fā)行商（如Tether、Circle）已占據(jù)市場份額，螞蟻需通過差異化服務(wù)（如企業(yè)級(jí)跨境金庫管理）突破競爭。
　　2.螞蟻國際或推動(dòng)資本運(yùn)作
　　2024年3月，螞蟻集團(tuán)啟動(dòng)新一輪組織架構(gòu)調(diào)整，螞蟻國際、OceanBase、螞蟻數(shù)字科技等三家公司已經(jīng)開始獨(dú)立運(yùn)營，并分別成立董事會(huì)，實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的CEO負(fù)責(zé)制。推測螞蟻國際或進(jìn)一步推進(jìn)資本運(yùn)作，有望為跨境支付和穩(wěn)定幣賽道帶來系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，提升穩(wěn)定幣賽道想象空間與天花板，進(jìn)而提振整個(gè)賽道。
　　3.螞蟻收購耀才或隱含了牌照布局的延伸
　　當(dāng)前香港監(jiān)管要求VATP牌照與穩(wěn)定幣牌照需要分不同主體申請，對于螞蟻集團(tuán)來說，需要用不同的子公司去申請。既然當(dāng)前已經(jīng)明確螞蟻國際申請穩(wěn)定幣牌照，那么必然需要由另一家集團(tuán)內(nèi)子公司申請VATP牌照。因?yàn)榉€(wěn)定幣牌照只管發(fā)行，但運(yùn)營穩(wěn)定幣還是需要通過交易所，推測耀才證券或是潛在的申請VATP牌照的主體，螞蟻國際通過收購耀才證券已持有香港1號(hào)（證券交易）、7號(hào)（自動(dòng)化交易服務(wù)）等牌照，若未來需擴(kuò)展至虛擬資產(chǎn)交易領(lǐng)域，現(xiàn)有牌照基礎(chǔ)可能提供便利（直接對1號(hào)和7號(hào)牌進(jìn)行升級(jí)即可獲取VASP和VATP牌照）。
　　投資建議
　　虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域正加速發(fā)展，在相關(guān)政策指引下，螞蟻國際等各類玩家積極布局，持續(xù)催化虛擬資產(chǎn)板塊，推薦連連數(shù)字、OSL集團(tuán)，建議關(guān)注耀才證券。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　牌照申請滯緩，政策落地不確定，技術(shù)迭代，監(jiān)管沖突