>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250612
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
大小： |
6065KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
豆一：國產(chǎn)豆源偏緊疊加進口大豆成本增加帶動豆一價格走高。國產(chǎn)豆自身基本面變化不大。東北市場大豆價格仍舊持穩(wěn)，市場成交清淡，農(nóng)戶春播進程較快，市場觀望陳糧拍賣氛圍較濃。南方產(chǎn)區(qū)大豆價格也較為平穩(wěn)，優(yōu)質大豆價格較為堅挺。銷區(qū)市場需求疲軟，一是天氣漸熱影響豆制品保存，因此下游采購以剛需為主。目前庫存能夠保證生產(chǎn)需求。中儲糧網(wǎng)國產(chǎn)大豆競價采購流拍，反應市場偏緊的豆源。國產(chǎn)大豆基本面暫無明顯變化，供應偏緊但需求同樣疲軟。驅動不足，不宜追高，豆一主力07合約暫時觀望為主。豆一07合約關注4230-4250元/噸區(qū)間關鍵壓力位，支撐位關注4100-4130元/噸。
花生：花生期價近期呈現(xiàn)先揚后抑的走勢，產(chǎn)區(qū)余貨量偏低，貿(mào)易商挺價惜售。塞內(nèi)開關延遲及進口利潤不佳影響，進口花生到港量較常年偏少。供給端利多消息提振花生期價一度明顯走高。但價格走高后對進口利潤有所修復，新季花生種植面積同比小幅增加，處于近年高位對花生價格產(chǎn)生壓力。端午過后，花生步入季節(jié)性消費淡季，油廠逐步停機停收，市場成交轉弱使得期價有偏空調整需求，關注產(chǎn)區(qū)天氣變化?？諉沃挝桓浇甑蜏p持，10合約支撐8004-8080，壓力位8520-8528.
豆油：豆油價格高開低走，基本面粕強油弱，油粕套利也在抑制豆油價格。受CBOT大豆及巴西升貼水走強的帶動，大豆進口成本增加明顯，油廠榨利收斂，成本端支撐豆類商品價格走強。大豆進口到港量較大，油廠開機率回升，豆油需求疲軟，庫存積累，豆油價格不宜追高，暫時觀望為主。關注今晚USDA供需報告情況。需求疲軟，豆油考慮布局空單，支撐位關注7610-7630元/噸，壓力位關注77450-7760元/噸；
菜油：國內(nèi)菜油庫存自前期高位有所回落，但仍處于近年同期高位,6月份菜籽到港和壓榨量預期充足，短期整體供應預期仍偏寬松。新季菜籽播種順利，存恢復性增產(chǎn)預期。中加貿(mào)易關系存好轉預期，政策升水回吐以及油粕比走低使得菜油近期明顯回調。海外菜籽舊作供給偏緊，加菜籽到港成本堅挺，成本端支撐期價止跌企穩(wěn)。7月份以后國內(nèi)菜籽買船偏少，關注中加貿(mào)易談判進展和產(chǎn)區(qū)天氣。期價短期延續(xù)震蕩，低位輕倉試多，09支撐9000-9077，壓力9286-9299。
棕櫚油：5月末棕櫚油庫存環(huán)比增加6.65%至199萬噸，馬棕產(chǎn)量處于近年同期高位，國內(nèi)6月買船超過剛需，庫存有低位回升預期，棕櫚油期價承壓調整。但6月1-10日馬棕產(chǎn)量環(huán)比減少17.24%，高頻數(shù)據(jù)產(chǎn)量預估調降。國際豆棕價差修復，以及印度調降植物油進口關稅對短期產(chǎn)地棕櫚油出口需求形成支撐，6月1-10日馬棕出口環(huán)比增8.07-32.69%，6月產(chǎn)地累庫速度或放緩。10月份前產(chǎn)地處于季節(jié)性增產(chǎn)季，關注產(chǎn)量是否有超預期表現(xiàn)以及美國生柴政策落地情況。期價偏空震蕩，但繼續(xù)下行空間不大，09支撐7812-7822，壓力8194-8250；
|
|
