>> 宏源期貨-黑色金屬周報-鐵礦：驅(qū)動不足，延續(xù)震蕩-250617
| 上傳日期： |
2025/6/17 |
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| 1425KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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上周鐵礦現(xiàn)貨價格震蕩下跌，下跌幅度在8-20元不等。具體來看，卡粉（-9），PB粉（-10），BRBF （-1），金布巴（-20），超特粉（-10），mac（-11）。塊礦方面，PB塊（-8），紐曼塊（-11），烏克蘭/俄羅斯造球精粉（-4）。普氏62%指數(shù)方面，截止6月13日，普氏指數(shù)收于94.6美元，周環(huán)比下降1.5美元，目前按匯率7.18折算人民幣大致在792.5元左右。倉單方面，截止6月13日，最優(yōu)交割品為NM粉，目前最新報價在708元/噸左右，折算倉單（廠庫）為728元/噸左右，09鐵礦貼水現(xiàn)貨，除NM粉之外，次優(yōu)交割品為mac粉。
庫存方面：中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫，低于去年同期。截止目前，47港鐵礦石庫存總量14503.14萬噸，環(huán)比累庫103萬噸，較年初去庫1107萬噸,比去年同期庫存低1010萬噸。下期從卸貨端考慮，到港回落；從需求端考慮，鐵水延續(xù)降勢，日均疏港量小幅增加，下周預(yù)計整體卸貨入庫量或?qū)⒌陀诔鰩炝?。綜合預(yù)測，下期47港港口庫存或?qū)⑿》臁?br> 供應(yīng)方面：
發(fā)運：本期全球鐵礦石發(fā)運總量3352.7萬噸，環(huán)比下降157.7萬噸。澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2766.2萬噸，環(huán)比減少73.2萬噸。澳洲發(fā)運量1993.6萬噸，環(huán)比減少100.0萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1738.8萬噸，環(huán)比減少77.0萬噸。巴西發(fā)運量772.6萬噸，環(huán)比增加26.8萬噸。
到港：2025年06月09日-06月15日中國47港到港總量2517.5萬噸，環(huán)比減少156.4萬噸；中國45港到港總量2384.5萬噸，環(huán)比減少224.8萬噸；北方六港到港總量1219.0萬噸，環(huán)比減少164.6萬噸。
需求端：本期247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)降勢。247樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為241.61萬噸/天，環(huán)比上周減0.19萬噸/天，較年初增13.62萬噸/天，同比增2.3萬噸/天。本期新增1座高爐復(fù)產(chǎn)，2座高爐檢修，高爐檢修主要來自福建、河北地區(qū)，主要以常規(guī)性檢修為主，復(fù)產(chǎn)時間待定;復(fù)產(chǎn)的高爐來自河南地區(qū)，檢修結(jié)束之后正常復(fù)產(chǎn):除此之外，上期個別未停高爐而減產(chǎn)的鋼廠本期恢復(fù)正常，導(dǎo)致本期鐵水減量并不明顯。根據(jù)高爐停復(fù)產(chǎn)計劃，下期鐵水產(chǎn)量或保持平穩(wěn)。
截至6月13日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本2930.5元，點對點利潤149.5元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤149.5元左右。電爐端，華東（富寶口徑）平電電爐成本在3265元左右，谷電成本在3132左右，華東螺紋平電利潤-235元左右，谷電利潤-102元。
結(jié)論：從基本面來看，當(dāng)前供應(yīng)仍保持較高水平，需求方面，鐵水連續(xù)五周下降，考慮到當(dāng)前噸鋼利潤尚可，鐵水產(chǎn)量或在高位反復(fù)，預(yù)計短期主力合約反彈壓力在90（722）美金附近，謹(jǐn)慎參與。
?。ㄒ陨嫌^點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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