>> 宏源期貨-有色金屬周報(工業(yè)硅&多晶硅)：基本面暫無實質(zhì)性改善，價格持續(xù)低位承壓-250617
| 上傳日期： |
2025/6/17 |
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| 2127KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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工業(yè)硅
成本&利潤：西南產(chǎn)區(qū)逐步進入平水期，電力成本逐步下移，硅煤、硅石等原料價格亦有下探，北方高成本企業(yè)停產(chǎn)后，行業(yè)整體在產(chǎn)成本將下滑。成本端對硅價支撐不足。
供給端：西北地區(qū)由于未來可能存在一定電價優(yōu)惠，個別硅爐有恢復生產(chǎn)，西南地區(qū)大部分開始調(diào)整豐水期電價，工業(yè)硅企業(yè)持續(xù)推進復產(chǎn)，開工穩(wěn)中有增。
需求端：下游需求偏弱，市場成交不高，且多以低價成交為主。多晶硅廠豐水期或有提產(chǎn)/復產(chǎn)，但整體依舊維持大面積減產(chǎn)態(tài)勢，對工業(yè)硅需求增量或有限；有機硅降負生產(chǎn)為主，但當前行業(yè)需求偏弱，加之成本端工業(yè)硅價格持續(xù)下探，有機硅價格亦低位承壓；硅鋁合金需求轉(zhuǎn)淡，對工業(yè)硅剛需采買。
庫存：期貨標準倉單持續(xù)流出，社會庫存維持高位，短期去庫壓力較大。
市場展望：西南產(chǎn)區(qū)復產(chǎn)預期較強，工業(yè)硅供給端增量趨勢明顯，需求端則偏弱，預計短期難有實質(zhì)性改善，期價運行區(qū)間7,000-9,000元/噸，策略逢反彈布空。后續(xù)持續(xù)關(guān)注硅企實際開工情況。
風險因素：宏觀風險，硅企非預期減停產(chǎn)。
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