>> 方正中期期貨-橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報(bào)告-250617
| 上傳日期： |
2025/6/18 |
大小： |
2547KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
辛旋 |
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天然橡膠：
【市場(chǎng)邏輯】
海外到港船貨季節(jié)性減少，保稅區(qū)呈現(xiàn)降庫(kù)，進(jìn)口對(duì)供應(yīng)壓力有所減弱。近期天氣擾動(dòng)降雨增加，影響海南及云南割膠，產(chǎn)區(qū)新膠釋放緩慢。海南全島日收膠量大致在3000噸以上水平，在剛性交單需求支撐下，當(dāng)?shù)丶庸S原料收購(gòu)維持加價(jià)狀態(tài)；云南產(chǎn)區(qū)濃乳分流膠水仍較為凸顯，疊加天氣干擾，原料收購(gòu)價(jià)格堅(jiān)挺。原料端對(duì)天然橡膠期價(jià)有所支撐。但需求端暫無(wú)顯著改善跡象，下游交投意愿不足，青島港口一般貿(mào)易庫(kù)存累庫(kù)。且隨著臺(tái)風(fēng)過(guò)后，海南產(chǎn)區(qū)割膠工作陸續(xù)恢復(fù)，原料后續(xù)存增量預(yù)期。基本面持續(xù)上行驅(qū)動(dòng)不足，短線預(yù)計(jì)維持震蕩。
【交易策略】
產(chǎn)區(qū)新膠釋放緩慢，原料端堅(jiān)挺支撐期價(jià)，短線預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩。操作上，建議等待逢高做空機(jī)會(huì)。RU主力支撐位13200-13300，壓力位14000-14100；NR主力支撐位11500-11600，壓力位12300-12400。
合成橡膠：
【市場(chǎng)邏輯】
雖部分商家報(bào)盤意向堅(jiān)挺，但午后市場(chǎng)情緒回落，加之主力下游產(chǎn)品走勢(shì)偏弱，下游買盤謹(jǐn)慎，成交跟進(jìn)不及預(yù)期，實(shí)單價(jià)格稍有回落。短期消息面影響消散，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，丁二烯供應(yīng)面表現(xiàn)仍較充裕，支撐力度有限，疊加下游產(chǎn)品弱勢(shì)難有改觀，終端買盤謹(jǐn)慎。基本面消息影響下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)利好難尋，行情向下震蕩整理。合成橡膠受成本端及情緒支撐走勢(shì)偏強(qiáng)，基本面上需求疲軟，生產(chǎn)延續(xù)虧損但短期有所緩解，持續(xù)上行驅(qū)動(dòng)不足，短線偏強(qiáng)但上方空間或有限。建議前期多頭可逢高兌現(xiàn)利潤(rùn)，中東局勢(shì)仍存在較多變數(shù)，緩和后存情緒回落風(fēng)險(xiǎn)。
【交易策略】
地緣政治沖突擾動(dòng)期價(jià)，短線期價(jià)偏強(qiáng)但空間有限。操作上建議前期多頭可逢高兌現(xiàn)利潤(rùn)，或買入看跌期權(quán)保護(hù)頭寸，風(fēng)險(xiǎn)事件緩和后存情緒回落風(fēng)險(xiǎn)，到時(shí)可考慮逢高沽空。BR主力合約支撐位10700-10800，壓力位11600-11700。
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