>> 方正中期期貨-黑色系焦煤焦炭日度策略-250617
| 上傳日期： |
2025/6/18 |
大小： |
1873KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
段智棧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【重要資訊】
1.美國總統(tǒng)特朗普與英國首相斯塔默共同宣布了貿(mào)易協(xié)議的一般條款，美國計劃為英國汽車進口設(shè)定每年10萬輛的配額，征收關(guān)稅稅率為10%。英國承諾，努力滿足美國對輸美鋼鋁產(chǎn)品供應(yīng)鏈安全以及相關(guān)生產(chǎn)設(shè)施所有權(quán)性質(zhì)的要求。在英國滿足這些要求的前提下，美國計劃迅速對英國生產(chǎn)的鋼鋁制品以及某些衍生鋼鋁制品設(shè)定“最惠國”稅率配額。
2.當(dāng)?shù)貢r間16日，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國將暫緩對俄羅斯實施制裁，以期達成協(xié)議。俄羅斯外交部發(fā)言人扎哈羅娃16日說，應(yīng)美方提議，俄美旨在消除兩國關(guān)系中“刺激因素”、實現(xiàn)兩國外交使團活動正?；男乱惠嗠p邊磋商已取消。她表示，希望這一“停頓”不會持續(xù)太久。
3.6月17日長治沁源市場煉焦煤線上競拍價格上漲，本次因掛牌數(shù)量較少，漲幅較大。低硫主焦煤A≤12、S≤0.85、V≤18、G≥80、MT≤10起拍930元/噸，成交價1000元/噸，成交0.2萬噸，較上期11日漲70元/噸，以上為出廠價現(xiàn)金含稅。
4.6月17日臨汾堯都區(qū)市場煉焦煤價格暫穩(wěn)，高硫強肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75、Mt10出廠價現(xiàn)金含稅780元/噸。
焦煤：
【市場邏輯】
伊以沖突持續(xù)，但并未進一步帶漲能源價格，對焦煤的影響也在邊際減弱。從黑色角度看，鋼材需求淡季，五大鋼種表需仍在下降，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)探底，對原料需求處在下降階段，但是焦煤經(jīng)過連續(xù)下跌后，期貨價格水分被擠壓，現(xiàn)貨價格雖仍在下跌修復(fù)基差，但期貨價格試探709后的大幅反彈，改善了市場情緒，并且在安全生產(chǎn)月，可以看到煤礦產(chǎn)量的邊際遞減。從黑色的估值和能源角度看，焦煤可以嘗試逢低多策略，但基于短期需求壓力，以及煤礦庫存仍在累積，需控制倉位，并做好止損。
【交易策略】
焦煤回歸黑色邏輯，現(xiàn)貨補跌重新施壓煤價，但目前價格低位，短期焦煤基于估值修復(fù)的上漲仍有空間，可逢低試多。JM09合約關(guān)注750-760元/噸支撐，上方關(guān)注850-860元/噸附近壓力。
焦炭：
【市場邏輯】
成本端小幅走弱，疊加現(xiàn)貨仍有提降預(yù)期，焦炭期價震蕩下行。供應(yīng)端，在利潤驅(qū)動及環(huán)保壓力下，焦化廠有減產(chǎn)行為，但廠內(nèi)庫存續(xù)增，預(yù)計本月鋼廠仍有第四輪提降可能。焦炭集港倉單成本降至1330-1350元/噸附近，當(dāng)前盤面漲超倉單成本，面臨套保壓力加大。目前五大鋼種表需下降，在原料需求想象空間有限情況，短期焦炭上方壓力較大，需焦煤進一步上漲推動，但長期看，目前價格較低，上方空間大于下方空間，焦炭可等回調(diào)后逐步建立多頭頭寸。
【交易策略】
焦炭漲超倉單成本后回調(diào)，短期仍有提降預(yù)期，但在焦煤支撐下，預(yù)計回調(diào)空間相對有限，單邊維持逢低多策略，期現(xiàn)維持正套策略。J2509合約關(guān)注1250-1260元/噸附近支撐，上方關(guān)注1390-1400元/噸壓力。
|
|
