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市場分析
　　上期所燃料油期貨主力合約日盤收漲1.54%，報(bào)3369元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約日盤收漲2.72%，報(bào)3998元/噸。
　　隨著伊以沖突升級，原油價(jià)格走勢偏強(qiáng)，對FU、LU單邊價(jià)格形成提振，但目前局勢仍不明朗，市場或面臨反復(fù)波動(dòng)。就燃料油市場而言，目前市場關(guān)注的焦點(diǎn)在中東，伊以沖突暫時(shí)還未對基本面造成實(shí)質(zhì)性影響，但運(yùn)費(fèi)攀升與物流的擾動(dòng)已經(jīng)顯現(xiàn)，潛在風(fēng)險(xiǎn)還在持續(xù)發(fā)酵。
　　高硫燃料油方面，隨著夏季臨近，中東、埃及等地發(fā)電端需求逐步提升，市場短期存在支撐。此外，由于以色列天然氣出口到埃及，如果其天然氣田生產(chǎn)受損，則可能導(dǎo)致埃及的天然氣供應(yīng)進(jìn)一步收緊，進(jìn)而采購更多的高硫燃料油來填補(bǔ)天然氣的缺口。目前戰(zhàn)事還未造成實(shí)質(zhì)性的供應(yīng)中斷，但如果有伊朗煉廠和港口在沖突中受到嚴(yán)重?fù)p壞，則其燃料油供應(yīng)有從源頭減少的可能，我國煉廠的原料來源或邊際收緊，亞洲高硫燃料油市場面臨潛在上行風(fēng)險(xiǎn)。除中東局勢變化外，值得一提的是俄羅斯燃料油出口有下滑跡象。參考Kpler船期數(shù)據(jù)，俄羅斯6月高硫燃料油發(fā)貨量預(yù)計(jì)為153萬噸，環(huán)比5月減少103萬噸，同比去年下降88萬噸。
　　低硫燃料油方面，短期供應(yīng)壓力有限，5月低硫燃料油國產(chǎn)量處于低位。此外，最新數(shù)據(jù)顯示新加坡5月份船燃銷量顯著增長，下游船燃需求表現(xiàn)良好，對市場存在支撐。但隨著國內(nèi)煉廠檢修季結(jié)束，預(yù)計(jì)低硫燃料油國產(chǎn)量將迎來回升。整體來看，低硫燃料油市場結(jié)構(gòu)同樣缺乏持續(xù)走強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)。
　　策略
　　高硫方面：震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注伊以沖突局勢發(fā)展
　　低硫方面：震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注伊以沖突局勢發(fā)展
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格大幅波動(dòng)等、發(fā)電端需求不及預(yù)期、歐佩克增產(chǎn)幅度超預(yù)期、船燃需求不及預(yù)期