>> 中信期貨-有色每日報告：低庫存現(xiàn)實和需求走弱預(yù)期交織，有色延續(xù)震蕩-250620
| 上傳日期： |
2025/6/20 |
大小： |
3527KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,李蘇橫,白帥 |
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報告要點(diǎn)
有色觀點(diǎn):低庫存現(xiàn)實和需求走弱預(yù)期交織，有色延續(xù)震蕩
交易邏輯:以伊沖突下避險情緒對美元略有提振，另外美聯(lián)儲6月利率決議繼續(xù)按兵不動，美元延續(xù)小幅反彈，但就美元近期數(shù)據(jù)及債務(wù)擔(dān)憂來看，美元指數(shù)中期弱勢未改，整體來看，宏觀面預(yù)期偏中性，不過市場擔(dān)憂以伊對全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成負(fù)面影響。供需面來看，基本金屬供需有所趨松，本周國內(nèi)庫存整體小幅累積，但國內(nèi)和LME金屬庫存整體偏低。中短期來看，弱美元、LME低庫存和需求走弱交織，有色延續(xù)震蕩，主要關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會，謹(jǐn)慎關(guān)注關(guān)注銅鋁錫短多機(jī)會，中長期來看，基本金屬需求前景仍存在不確定性，可關(guān)注部分供需偏過?；蛘哳A(yù)期過剩品種的逢高沽空機(jī)會。
摘要
銅觀點(diǎn):美聯(lián)儲維持利率不變，銅價震蕩運(yùn)行。
氧化鋁觀點(diǎn):倉單數(shù)量低位,氧化鋁盤面月差加大。
鋁觀點(diǎn):低庫存高升水，鋁價盤面高位震蕩。
鋁合金觀點(diǎn):廢鋁和現(xiàn)貨成交上移，鋁合金盤面上探。
鋅觀點(diǎn):庫存延續(xù)累積，鋅價震蕩偏弱。
鉛觀點(diǎn):成本支撐穩(wěn)固，鉛價震蕩運(yùn)行。
鎳觀點(diǎn)︰供需承壓，短期鎳價偏弱運(yùn)行。
不銹鋼觀點(diǎn):鎳鐵價格繼續(xù)下探，盤面震蕩運(yùn)行。
錫觀點(diǎn):暫無明顯驅(qū)動，錫價震蕩運(yùn)行。
風(fēng)險提示:供應(yīng)擾動;國內(nèi)政策刺激超預(yù)期;美聯(lián)儲鴿派不及預(yù)期;國內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期;經(jīng)濟(jì)衰退。
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