>> 華泰期貨-聚烯烴日報：宏觀氛圍延續(xù)，聚烯烴偏強(qiáng)運(yùn)行-250620
| 上傳日期： |
2025/6/20 |
大小： |
3255KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
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市場分析
價格與基差方面，L主力合約收盤價為7462元/噸（+44），PP主力合約收盤價為7274元/噸（+60），LL華北現(xiàn)貨為7450元/噸（+80），LL華東現(xiàn)貨為7470元/噸（+50），PP華東現(xiàn)貨為7280元/噸（+30），LL華北基差為-12元/噸（+36），LL華東基差為8元/噸（+6），PP華東基差為6元/噸（-30）。
上游供應(yīng)方面，PE開工率為78.7%（-0.5%），PP開工率為78.6%（+1.6%）。
生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為-271.7元/噸（+47.0），PP油制生產(chǎn)利潤為-681.7元/噸（+47.0），PDH制PP生產(chǎn)利潤為-110.1元/噸（-76.4）。
進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤為-4.3元/噸（+22.4），PP進(jìn)口利潤為-347.3元/噸（-31.0），PP出口利潤為0.4美元/噸（-1.8）。
下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為12.1%（-0.3%），PE下游包裝膜開工率為49.2%（+0.7%），PP下游塑編開工率為43.6%（-0.8%），PP下游BOPP膜開工率為60.4%（+0.0%）。
以色列伊朗軍事沖突持續(xù)，宏觀氛圍延續(xù)，聚烯烴偏強(qiáng)運(yùn)行，但情緒面影響有所收窄，國際油價與丙烷價格偏強(qiáng)運(yùn)行，PDH制PP生產(chǎn)利潤維持虧損，聚烯烴成本支撐增強(qiáng)。PE前期檢修裝置恢復(fù)，部分裝置計(jì)劃內(nèi)檢修，整體開工維持高位，而PP檢修裝置回歸，供應(yīng)端壓力較大，上游整體庫存水平去化幅度較小。聚烯烴下游各行業(yè)整體開工率變化不大，終端企業(yè)下游有少量新單跟進(jìn)，采購偏謹(jǐn)慎。
策略
單邊：中性。
跨期：無。
風(fēng)險
宏觀經(jīng)濟(jì)政策，原油價格波動，新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度
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