>> 華泰期貨-苯乙烯日報：EB開工進一步回升，PS庫存壓力仍存-250620
| 上傳日期： |
2025/6/20 |
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| 2383KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯港口庫存15.30萬噸（+0.40萬噸）；純苯CFR中國加工費158美元/噸（+9美元/噸），純苯FOB韓國加工費141美元/噸（+9美元/噸），純苯美韓價差45.8美元/噸（-3.9美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差-45元/噸（+5元/噸）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差341元/噸（+24元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤255元/噸（+49元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存66300噸（-13700噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存45000噸（-13100噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率79.0%（+5.2%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤131元/噸（+11元/噸），PS生產(chǎn)利潤-419元/噸（-39元/噸），ABS生產(chǎn)利潤45元/噸（-65元/噸）。EPS開工率53.63%（-1.84%），PS開工率58.70%（+0.40%），ABS開工率63.97%（-0.11%），下游開工季節(jié)性低位。
市場分析
目前主要芳烴系品種主要驅(qū)動在最上游的原油端，關(guān)注地緣沖突進展及油價后續(xù)波動，對純苯及苯乙烯成本的影響。而純苯方面，國產(chǎn)開工率已上升至高位，下游CPL開工進一步下降，拖累純苯需求，純苯美韓窗口仍關(guān)閉，后續(xù)發(fā)往中國壓力仍大，純苯港口庫存再度延續(xù)上升，純苯加工費偏弱。苯乙烯自身，到港節(jié)奏放緩，港口庫存小幅下降，港口庫存絕對量仍偏低，港口基差再度走強，但國內(nèi)苯乙烯開工率進一步上升至近3年高位，工廠庫存后續(xù)有累庫壓力。下游方面，PS及ABS庫存壓力仍存，需求一般。
策略
中性
風(fēng)險
伊朗地緣沖突進展，油價大幅波動
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