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事件：
　　芯碁微裝于2025年6月18日發(fā)布公告稱，其與某公司簽訂了共計(jì)7份設(shè)備購銷合同，合同期限自合同生效之日起至合同規(guī)定的權(quán)利與義務(wù)完成后終止，合同總金額為人民幣1.46億元（含稅），預(yù)計(jì)將對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
　　此次重要合同包含的產(chǎn)品主要包括LDI曝光設(shè)備及阻焊LDI連線，此次合同總金額約1.46億元人民幣，占公司2024年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)務(wù)收入達(dá)15%。若合同順利實(shí)施，預(yù)計(jì)將對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　此次重要合同的簽訂是公司PCB設(shè)備業(yè)務(wù)的又一重要進(jìn)展。LDI曝光設(shè)備及阻焊LDI連線屬于PCB設(shè)備，是公司核心的產(chǎn)品之一，此次重要合同的簽訂，代表著公司在PCB設(shè)備業(yè)務(wù)領(lǐng)域的又一重要進(jìn)展。
　　公司的PCB設(shè)備業(yè)務(wù)經(jīng)過高端化升級(jí)和國際化強(qiáng)化布局，將具備更強(qiáng)增長動(dòng)力。2024年公司持續(xù)推進(jìn)PCB設(shè)備向高階產(chǎn)品滲透，聚焦HDI板、類載板、IC載板等高端市場，依托最小線寬3-4μm的MAS系列設(shè)備，鞏固國內(nèi)市占率領(lǐng)先地位；同時(shí)受益于AI服務(wù)器、智能駕駛等領(lǐng)域的高階PCB需求，全年P(guān)CB設(shè)備銷售量超過370臺(tái)，中高階產(chǎn)品占比提升至60%以上。公司加速國際化布局，東南亞市場方面，泰國子公司完成設(shè)立，帶動(dòng)?xùn)|南亞地區(qū)2024年?duì)I收占比提升至近20%，覆蓋泰國、越南等PCB產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移重點(diǎn)區(qū)域；深化與日本VTEC、CMK等國際客戶的戰(zhàn)略合作，推動(dòng)設(shè)備在海外高端市場的驗(yàn)證及批量交付。高端化升級(jí)+國際化布局將給公司帶來更強(qiáng)增長動(dòng)力。
　　公司推出鍵合裝備，將充分受益于先進(jìn)封裝的產(chǎn)業(yè)趨勢。2024年4月，公司重磅推出了鍵合制程解決方案，成功研制新品WA 8晶圓對準(zhǔn)機(jī)與WB 8晶圓鍵合機(jī)，此兩款設(shè)備均為半導(dǎo)體加工過程中的關(guān)鍵設(shè)備，可用于先進(jìn)封裝、MEMS生產(chǎn)和需要亞微米級(jí)精確對準(zhǔn)的應(yīng)用場景。
　　盈利預(yù)測、估值與評(píng)級(jí)：由于下游PCB行業(yè)需求弱于此前預(yù)期，我們下調(diào)公司2025-2026年歸母凈利潤預(yù)測分別為2.79億元（下調(diào)17%）、3.71億元（下調(diào)11%），新增公司2027年歸母凈利潤預(yù)測為4.80億元。公司PCB設(shè)備經(jīng)過高端化升級(jí)，競爭優(yōu)勢提升明顯，我們看好公司長期發(fā)展?jié)摿ΓS持公司“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易環(huán)境影響。