>> 國金證券-具身智能行業(yè)周報：華為發(fā)布CloudRobo具身智能平臺，Robotaxi板塊持續(xù)催化-250621
| 上傳日期： |
2025/6/22 |
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| 2269KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳傳紅,冉婷 |
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核心觀點：
智能駕駛：景氣度保持穩(wěn)健向上，Robotaxi等待特斯拉投放市場。
小馬智行參編《公路干線物流自動駕駛發(fā)展報告》正式發(fā)布。6月13日，世界交通運輸大會-大通道貨車自動駕駛創(chuàng)新探索論壇于蘇州舉行。在論壇上，由中交投資發(fā)起，小馬智行和青騅物流參編的《公路干線物流自動駕駛發(fā)展報告》正式發(fā)布。本次報告展示了當(dāng)前干線物流自動駕駛發(fā)展現(xiàn)狀及未來前景，向行業(yè)傳遞了干線物流車路云產(chǎn)業(yè)落地趨勢，具有重要的行業(yè)意義。小馬智行作為報告的自動駕駛技術(shù)組牽頭單位，青騅物流作為報告的商業(yè)組主要參與單位，為此次報告的發(fā)布做出了重要貢獻(xiàn)。
文遠(yuǎn)知行與Uber、迪拜道路交通管理局三方簽約，全球商業(yè)化藍(lán)圖加速落地。當(dāng)?shù)貢r間2025年6月15日，全球領(lǐng)先的自動駕駛科技公司文遠(yuǎn)知行與迪拜道路與交通管理局RTA及全球最大的移動出行及配送科技公司優(yōu)步UberTechnologies, Inc.簽署合作協(xié)議。三方將攜手在迪拜落地部署商業(yè)化Robotaxi出行服務(wù)。當(dāng)前，文遠(yuǎn)知行是全球首個也是唯一一個旗下產(chǎn)品同時擁有中國、阿聯(lián)酋、新加坡、法國、美國五個國家自動駕駛牌照的科技公司。
機(jī)器人：景氣度保持穩(wěn)健向上，供應(yīng)鏈節(jié)奏波動不改下半年國產(chǎn)機(jī)器人今年中小批量量產(chǎn)趨勢。
華為：發(fā)布CloudRobo具身智能平臺。6月20日，華為開發(fā)者大會2025上，華為常務(wù)董事、華為云計算CEO張平安發(fā)布CloudRobo具身智能平臺。該平臺能提供“具身多模態(tài)生成大模型、具身規(guī)劃大模型、具身執(zhí)行大模型”三大核心模型。張平安強(qiáng)調(diào)，華為云不做機(jī)器人本體。
樂聚機(jī)器人：聯(lián)合中國移動、華為發(fā)布了全球首款5G-A機(jī)器人及《5G-A賦能信息消費“新三樣”白皮書》。6月18日，樂聚機(jī)器人聯(lián)合中國移動、華為發(fā)布了全球首款5G-A具身智能機(jī)器人及《5G-A賦能信息消費“新三樣”白皮書》，標(biāo)志著5G-A技術(shù)首次在人形機(jī)器人領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)深度集成，為具身智能產(chǎn)業(yè)化提供了關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施支撐。當(dāng)前人形機(jī)器人行業(yè)面臨網(wǎng)絡(luò)瓶頸制約。此次發(fā)布的5G-A人形機(jī)器人"夸父"通過更寬帶寬、更低時延和更智能的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，有效解決了這一難題。
投資建議
ROBO+是汽車板塊最強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢。具身智能是AI最強(qiáng)應(yīng)用，而智駕和人形機(jī)器人則是具身智能最重要兩個方向。在電動化之后，智駕和人形機(jī)器人為代表的ROBO+賽道將重塑整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈，成為汽車板塊最強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢。智能駕駛：高階智駕1-N，robotaxi 0-1，供應(yīng)鏈芯片、激光雷達(dá)、光學(xué)器件（攝像頭鏡頭以及國產(chǎn)cis芯片）和清洗等賽道迎來爆發(fā)式增長。25年高階智駕滲透率步入爆發(fā)式增長，智能駕駛和robotaxi共同驅(qū)動大算力芯片、激光雷達(dá)、光學(xué)器件、傳感器清洗系統(tǒng)等賽道高速增長，芯片領(lǐng)域重點關(guān)注龍頭公司地平線機(jī)器人，激光雷達(dá)領(lǐng)域建議關(guān)注整機(jī)龍頭公司，光學(xué)器件建議關(guān)注舜宇光學(xué)、宇瞳光學(xué)，傳感器清洗賽道關(guān)注清洗系統(tǒng)領(lǐng)先公司，整車領(lǐng)域建議關(guān)注華為系、理想汽車等在五大競爭要素都具備積累的廠商。機(jī)器人：持續(xù)推薦高確定性和基本面扎實的公司。前期市場已調(diào)整較多，市場多家公司已經(jīng)具備較高性價比，持續(xù)推薦估值低于主業(yè)合理市值且機(jī)器人業(yè)務(wù)放量確定性較高的標(biāo)的。在短期市場可能受中美關(guān)稅風(fēng)險承壓，但我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈完整，機(jī)器人儲備世界領(lǐng)先，長期持續(xù)看好。關(guān)注特斯拉、Figure、華為、小米等核心產(chǎn)業(yè)鏈的催化：（1）靈巧手的邊際變化，即微型絲杠和觸覺傳感器；（2）華為鏈關(guān)注極目機(jī)器人的發(fā)布進(jìn)展；（3）關(guān)注低估值細(xì)分賽道頭部公司估值重塑：長期格局看，細(xì)分賽道頭部公司勝率仍然是最高的。銀輪股份的發(fā)展史就是抓住產(chǎn)業(yè)機(jī)遇+頭部客戶的歷史，公司作為汽車熱管理領(lǐng)域的頭部Tier1，具有強(qiáng)大的配套研發(fā)能力和客戶服務(wù)體系，機(jī)器人業(yè)務(wù)進(jìn)展有望持續(xù)超預(yù)期，繼續(xù)推薦。
本周重要行業(yè)事件
奧迪確認(rèn)暫停全面電動化計劃，不再設(shè)定明確停售燃油車時間表、特斯拉最新自動駕駛芯片量產(chǎn)，算力達(dá)到2500TOPS、九識智能發(fā)布場景化新品、華為：發(fā)布CloudRobo具身智能平臺、豐光精密：已取得人形機(jī)器人、工業(yè)機(jī)器人、外骨骼機(jī)器人等多個領(lǐng)域的訂單、首程控股：投資墨現(xiàn)科技布局柔性觸覺感測器領(lǐng)域
風(fēng)險提示
行業(yè)競爭加劇；汽車與電動車銷量不及預(yù)期；人形機(jī)器人進(jìn)展不及預(yù)期。
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