>> 國泰君安期貨-股指期貨：階段性擾動階段，大趨勢不變-250623
| 上傳日期： |
2025/6/22 |
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| 985KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
毛磊 |
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1、市場回顧與展望：上周消息面事件較多，包括經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、LPR發(fā)布，陸家嘴論壇、美聯(lián)儲議息會議召開等。但最終市場走勢下行，我們認(rèn)為核心驅(qū)動在于，中東再生戰(zhàn)事，陸家嘴論壇政策以行業(yè)政策為主，因此在國內(nèi)驅(qū)動缺乏利多，外部利空增加的環(huán)境下，行情重心回落。風(fēng)格方面，在外部風(fēng)險增加環(huán)境下，風(fēng)險偏好回落對小微盤股的擾動更為明顯，成長風(fēng)格跌幅更大。
近期市場對于小微盤交易擁擠擔(dān)憂程度較大，而消息面因地緣擾動加劇，內(nèi)部對沖有限，導(dǎo)致資金順勢出現(xiàn)獲利了結(jié)動作，帶來行情的調(diào)整。對于當(dāng)下的外部擾動消息，周末似乎仍有潛在升級可能，不過，就像貿(mào)易戰(zhàn)，對地緣事件的預(yù)測如同水中撈月，因此重預(yù)測不如重應(yīng)對。我們認(rèn)為基于當(dāng)前的宏觀基本面趨勢來看，今年股市依然是依靠拉估值帶動的震蕩走升行情。不過，目前市場估值并沒有較高的安全邊際，小微盤的擁擠交易一旦轉(zhuǎn)向，也容易出現(xiàn)一定的調(diào)整。因此我們認(rèn)為后期行情上，繼續(xù)保持多頭心態(tài)，但是須結(jié)合行情調(diào)整幅度（技術(shù)面）、市場一致性預(yù)期表現(xiàn)（情緒面），以及地緣走向等（消息面），綜合判斷合適入場做多，參考滬深300現(xiàn)貨指數(shù)3800點、3750點一線的支撐。風(fēng)格方面，在行情回調(diào)時，預(yù)計IH、IF強(qiáng)于IM、IC。
關(guān)注因素：地緣局勢變化，國內(nèi)政策走向等。
2、策略建議：
●短線策略。短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照76點/95點、58點/31點、66點/121點、84點/142點去設(shè)定。
●趨勢策略。暫時觀望，若調(diào)整加大逢低試多。預(yù)計IF主力合約IF2507核心運行區(qū)間3690和3880點；IH主力合約IH2507核心運行區(qū)間2571和2690點；IC主力合約IC2507核心運行區(qū)間5421和5784點；IM主力合約IM2507核心運行區(qū)間5727和6113點。
●跨品種策略。多IF（或IH）空IC(或IM)。
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