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量化CTA策略回顧：
　　今年以來，商品市場呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化：貴金屬避險需求強(qiáng)勁，能化、黑色受制于弱現(xiàn)實(shí)基本面持續(xù)下行。
　　趨勢策略：一季度商品波動率低迷導(dǎo)致趨勢策略持續(xù)承壓；4月關(guān)稅政策沖擊引發(fā)跳空行情，短暫推升波動率并助力趨勢策略修復(fù)凈值；但5月后波動率再度回落至低位，多數(shù)策略重回磨損狀態(tài)。
　　截面策略：一季度1、2月份商品板塊間強(qiáng)弱關(guān)系較為混亂，貴金屬持續(xù)走強(qiáng)；3月后，隨著能化、黑色板塊持續(xù)走弱下探，農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬板塊整體持續(xù)強(qiáng)于能化、黑色板塊，得益于此，截面策略開始走強(qiáng)于趨勢策略。基本面策略得益于二季度以來宏觀與基本面的共振有一定修復(fù)。
　　股指CTA：今年以來股指波動率整體來看處于逐漸降波的趨勢中，股指CTA收益集中在一季度，二季度以來股指CTA收益持續(xù)磨損。
　　量化CTA行情展望：
　　宏觀事件擾動風(fēng)險仍舊存在，短周期策略確定性相對較強(qiáng)；截面策略仍具一定潛力；股指CTA或持續(xù)蟄伏。