>> 國泰君安期貨-鉛產(chǎn)業(yè)鏈周度報告-250622
| 上傳日期： |
2025/6/22 |
大小： |
1966KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
莫驍雄 |
| 下載權(quán)限： |
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◆廢電池價格受到需求負(fù)反饋壓制，但再生鉛盈虧程度仍在歷史最低位。原生鉛方面，供應(yīng)在歷史同期偏高位維穩(wěn)。再生鉛方面，廢電池因替換消費淡季而供應(yīng)有限，其需求空間因再生鉛開工低位而偏弱，廢電池供需雙弱下價格震蕩為主。當(dāng)前再生鉛虧損較往年顯著，亦限制再生鉛開工率，預(yù)計短期內(nèi)再生鉛復(fù)產(chǎn)意愿偏小。
◆消費處于淡季，鉛錠需求空間較為受限。電池端依然處于消費淡季，終端經(jīng)銷商電池庫存處于高位，傳導(dǎo)至下游對于鉛錠的采購空間不足。
◆短期維持供需雙弱，鉛價窄幅調(diào)整。再生鉛煉廠已經(jīng)陷入深度虧損區(qū)間，供應(yīng)端邊際減量隱憂對下方形成限制。替換消費偏弱，短期內(nèi)大幅上行驅(qū)動或亦有限。不過就中長周期來看，正如上周所述：多頭盈虧比較好的位置暫給到，后續(xù)消費走強(qiáng)有望提供支撐，關(guān)注三季度旺季消費成色。
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