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市場(chǎng)分析
　　截至本周五收盤，焦炭2509合約報(bào)收于1379.0元/噸，較上周環(huán)比上漲26.5元/噸，漲幅1.96%；焦煤2509合約報(bào)收于795.0元/噸，較上周環(huán)比上漲7.6元/噸，漲幅為0.95%。本期盤面價(jià)格受現(xiàn)貨供需邊際改善影響，雙焦價(jià)格呈區(qū)間震蕩走勢(shì)。
　　供給方面：本周Mysteel統(tǒng)計(jì)，鋼廠焦化&獨(dú)立焦化總?cè)站a(chǎn)量為112.10萬噸，環(huán)比上周減少0.18萬噸。統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為73.57%，減0.39%；焦炭日均產(chǎn)量64.70萬噸，減少0.34萬噸；247家鋼廠樣本：焦炭日均產(chǎn)量47.39增0.15，產(chǎn)能利用率87.39%增0.27%。
　　需求方面：根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，247家鋼廠高爐開工率達(dá)83.82%，環(huán)比上周增加0.41%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為90.79%，環(huán)比上周增加0.21%；鋼廠盈利率59.31%，環(huán)比上周增加0.87個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量242.18萬噸，環(huán)比上周增加0.57萬噸。
　　庫(kù)存方面：根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，本期247家鋼廠焦炭庫(kù)存634.2萬噸，環(huán)比減少8.64萬噸；全樣本總庫(kù)存1006.0萬噸，環(huán)比減21.25萬噸。247家鋼廠焦煤庫(kù)存7747萬噸，環(huán)比增加0.72萬噸；全口徑總庫(kù)存3391.95萬噸，環(huán)比減少85.63萬噸。
　　綜合來看，焦炭與焦煤呈現(xiàn)短期改善與長(zhǎng)期承壓并存的態(tài)勢(shì)。焦炭方面，受環(huán)保政策及焦企利潤(rùn)收窄影響，產(chǎn)量有所下降；同時(shí)，焦炭全口徑去庫(kù)明顯，供應(yīng)端壓力有所緩解；需求端高爐開工率及鐵水產(chǎn)量微增，但鋼材需求淡季來臨，鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿謹(jǐn)慎，需要進(jìn)一步觀察供需邊際改善的可持續(xù)性。焦煤方面，供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量減少疊加蒙煤通關(guān)量下降，促使庫(kù)存快速去化，整體供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)。需求端，鑒于市場(chǎng)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提降預(yù)期依舊存在，下游焦企維持剛需采購(gòu)策略。目前，雙焦短期受庫(kù)存去化及供應(yīng)擾動(dòng)支撐，邊際有所好轉(zhuǎn)，但中長(zhǎng)期供需寬松格局未改。
　　策略
　　焦煤方面：震蕩
　　焦炭方面：震蕩
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀政策、鋼廠利潤(rùn)、焦化利潤(rùn)、成材需求、煤炭供給、基差風(fēng)險(xiǎn)等