>> 太平洋證券-新能源+AI行業(yè)周報(第13期20250615-20250621)：固態(tài)、儲能向好，海風國內外共振-250622
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
大小： |
1318KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉強,梁必果,鐘欣材 |
| 行業(yè)名稱： |
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行業(yè)整體策略：固態(tài)、儲能向好，海風國內外共振
繼續(xù)重視固態(tài)電池、智能化等創(chuàng)新；從子行業(yè)景氣度看，海風、儲能等有望實現(xiàn)向好。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：中下游新周期已開啟
1、電動車智能化升級進入關鍵拐點期，國內小鵬、小米等是核心。1）小米汽車聯(lián)合清華大學發(fā)布自動駕駛VLM框架AgentThink，在推理精度上超越GPT-4o-mini；同時體現(xiàn)當前自動駕駛系統(tǒng)正朝雙系統(tǒng)架構演進，即VLM負責感知與推理，傳統(tǒng)算法工具庫輔助決策。2）小鵬汽車發(fā)布新車型G7，首次提出“L3級算力”概念，搭載自研圖靈芯片，整車算力超2200TOPS；強調“大腦+小腦”架構實現(xiàn)AI汽車升級。
2、國內外龍頭共同推動固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化，璞泰來、星源材質等受益。1）近期，小米汽車公開固態(tài)電池專利，展示其在高能量密度和快速充電方面的潛力，同時通過投資多家固態(tài)電池企業(yè)加速布局；該技術具備提升金屬離子傳輸效率的結構優(yōu)勢。2）三星計劃在2027年推出的固態(tài)電池中引入特斯拉主推的干法電極技術，以降低成本并提升能量密度（達500Wh/kg），實現(xiàn)9分鐘快充與600英里續(xù)航性能。3）璞泰來過去三年固態(tài)電池設備訂單超2億元，硅碳負極等獲新進展。4）瑞固新材浙江衢州硫化物固態(tài)電解質工廠正式投產(chǎn)，并已與星源材質達成戰(zhàn)略合作。
光儲產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：中期底部將逐步確認
1、儲能有望率先向好，寧德時代、陽光電源、泰禾智能等受益。1）未來光儲系統(tǒng)的核心為“逆變器+儲能+智能控制”，AI與電力交易系統(tǒng)深度融合成為亮點。2）下一代儲能電芯站隊，587Ah選擇者多，陽光電源力主684Ah；儲能系統(tǒng)正朝更高集成度與功率密度演進。3）近期寧德時代獲全國首張儲能系統(tǒng)國標認證證書。4）泰禾智能擬收購陽光新能源旗下陽光優(yōu)儲100%股權，陽光優(yōu)儲專注工商業(yè)用戶側儲能業(yè)務。
2、新能源消納持續(xù)打開空間，光伏需求側預期有望向好，隆基、愛旭、協(xié)鑫科技等受益。1）我國特高壓建設進入密集投產(chǎn)期，近期哈密—重慶±800千伏特高壓直流工程正式投運。2）陜西印發(fā)服務虛擬電廠建設運營實施方案，儲能等應滿足涉網(wǎng)技術性能標準及并網(wǎng)管理要求。
3）貴州、云南等地虛擬電廠可參與中長期/現(xiàn)貨/需求響應交易。4）《綠電直連》新政明確了新能源（如風電、光伏等）無需接入公共電網(wǎng)即可通過專線向單一用戶供電。
AI+新能源、風電等產(chǎn)業(yè)鏈核心觀點：重視新市場的突破。
1、海風國內外共振向上，大金重工、海力風電、運達股份等受益。1）Inch Cape海上風電項目迎來關鍵進展，CWHI與大金重工已完成首批直徑11.5米的XXL單樁基礎交付，預計年底將交付32根。2）蘇格蘭計劃到2040年將海上風電新增裝機容量提升至40吉瓦，遠超此前目標。3）浙江蒼南5號海上風電項目正式公示，總裝機容量901MW。4）《華電龍口北100萬千瓦海上風電項目前期技術服務（第一階段）》招標公告近期發(fā)布，項目位于山東煙臺。5）華潤汕尾紅海灣五海上風電項目中標結果公布，明陽智慧能源中標，中標金額14.79億元。
2、新能源+人形機器人持續(xù)升級，科達利、震裕科技、浙江榮泰等受益。1）美的自研人形機器人“美羅”在荊州工廠順利落地，完成設備運維和巡檢任務。2）特斯拉人形機器人新突破：仿生膝關節(jié)專利揭秘，單電機驅動150度大范圍運動。
風險提示：下游需求不及預期、行業(yè)競爭加劇、技術進步不及預期
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