>> 華龍證券-電新&公用行業(yè)周報：光伏三季度開工率預計環(huán)降10%，首條硫化物電解質(zhì)量產(chǎn)線投產(chǎn)-250621
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
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pdf 共15頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊陽,許紫荊 |
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摘要：
行業(yè)方面，2025.6.14-6.20（后文均簡稱本周）申萬電新板塊漲跌幅-0.79%，漲跌幅在31個行業(yè)中排名第9；申萬公用板塊漲跌幅-1.13%，漲跌幅在31個行業(yè)中排名第12。同期滬深300漲跌幅-0.45%，萬得全A漲跌幅-1.07%。
光儲：光伏三季度“減產(chǎn)令”升級，開工率預計環(huán)降10%、低價銷售將審計核查。光伏三季度將迎來更大力度減產(chǎn)，預計開工比例將環(huán)比降低10%-15%左右。同時，針對“低于成本銷售”的嚴控政策同步落地——第三方專項審計組將全面進行審計，深挖低價銷售證據(jù)，對違規(guī)的企業(yè)采取多樣化措施，“以次充好”的產(chǎn)品銷售行為也將迎來整頓。
風電：蘇格蘭Inch Cape海上風電項目首批單樁由中企制造完成生產(chǎn)。大金重工已為Inch Cape項目生產(chǎn)出首批三根單樁基礎(chǔ)，全部單樁則計劃于2025年底完成交付。施璐德文船重工（CWHI）近期也完成了Inch Cape項目首批XXL單樁基礎(chǔ)的制造，將在2025年底完成32根單樁交付。此項目總裝機容量1080MW，擬安裝72臺維斯塔斯V236-15.0 MW海上風機，采用單樁基礎(chǔ)和導管架基礎(chǔ)混合方案；預計將于2026年底首次發(fā)電，于2027年全面投入運營，建成后每年將提供超過5TWh的可再生能源電力，可為約160萬戶英國家庭供電。
鋰電：6月18日，瑞固新材百噸級硫化物固體電解質(zhì)量產(chǎn)線正式投產(chǎn)。這標志著中國首條硫化物固體電解質(zhì)量產(chǎn)線的正式落地。該項目一期投產(chǎn)后，每年可釋放100噸硫化物固體電解質(zhì)的產(chǎn)能。目前一期百噸級產(chǎn)線正式進入投產(chǎn)階段，二期千噸級產(chǎn)能建設(shè)也在緊鑼密鼓地加速推進。按照規(guī)劃，到2028年總產(chǎn)能將實現(xiàn)指數(shù)級增長。
公用：湖南136號承接文件討論稿：上下限0.38~0.26元/kWh、比例20%、期限10年，存量0.45元/kWh。近日，湖南省發(fā)改委關(guān)于印發(fā)《湖南省深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革實施細則（暫行）》的通知文件流出。存量項目中，扶貧項目電量全額納入機制電量，常規(guī)分布式以及集中式新能源機制電量比例為80%，機制電價為0.45元/kWh。增量項目中，2025年新增項目納入機制電量的比例按2025年參與競價的風電、光伏項目年上網(wǎng)電量的20%確定。在機制電價方面，上限考慮合理成本收益、綠色價值、電力市場供需形勢、用戶承受能力等因素確定；下限按照最先進電站造價水平折算度電成本確定，執(zhí)行期限為10年。2025年競價上限為0.38元/千瓦時，下限為0.26元/千瓦時。
投資建議：光伏三季度減產(chǎn)升級，海外風電項目首批單樁由中企制造完成生產(chǎn)，中國首條硫化物固體電解質(zhì)量產(chǎn)線正式落地，湖南發(fā)布136號承接文件討論稿，維持電新及公用行業(yè)“推薦”評級。個股方面，建議關(guān)注效率領(lǐng)先的光伏電池龍頭愛旭股份、隆基綠能、通威股份等，銅代銀技術(shù)領(lǐng)先的博遷新材、聚和材料、帝科股份，盈利性較強的逆變器環(huán)節(jié)陽光電源、德業(yè)股份、固德威、錦浪科技等。風電板塊建議關(guān)注零部件金雷股份、廣大特材、日月股份，塔筒大金重工，海纜東方電纜等。鋰電建議關(guān)注鐵鋰和負極環(huán)節(jié)湖南裕能、萬潤新能、中科電氣、尚太科技等，以及固態(tài)電池電解質(zhì)三祥新材、上海洗霸、冠盛股份、廈鎢新能，碳納米管天奈科技等。公用事業(yè)建議關(guān)注火電公司華能國際，華電國際，國電電力，大唐發(fā)電等；電力it建議關(guān)注朗新集團、國能日新、安科瑞。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行風險，政策不及預期，上游原材料價格大幅波動，海外貿(mào)易保護政策，行業(yè)競爭加劇，第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計錯誤導致的風險，重點關(guān)注公司業(yè)績不及預期等。
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