>> 民銀國際-海外宏觀周報(2025年第22期)：中東亂局下的超級央行周-250623
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
大小： |
1116KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
民銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
應習文 |
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【一周焦點】
美聯(lián)儲保持按兵不動，美國經濟雖然在減速，但仍保持韌性，勞動力市場保持穩(wěn)健，關稅對于通脹的抬升作用才剛體現(xiàn)，并需要進一步觀察。近期美聯(lián)儲官員的發(fā)言產生了一定分歧，部分“硬指標”的減緩正在為美聯(lián)儲降息提供更多新的證據(jù)，7月降息預期小幅升高但仍不足20%。英國央行維持政策利率不變，分歧的投票結果使得8月降息預期升溫。日本央行保持按兵不動，明年4月起縮減購債規(guī)模將減半，但通脹壓力日漸增加。在貿易戰(zhàn)和中東危機雙重影響下，各國央行或正面臨對于通脹形勢的重新評估。一旦伊以沖突擴大化和長期化引發(fā)能源價格繼續(xù)回升并保持，不排除出現(xiàn)“二次通脹”，這或成為下半年重要的政策風險。
【交易模式】
中東亂局下避險交易浮現(xiàn)
【關鍵數(shù)據(jù)】
美國：零售銷售超預期下行，房地產新屋開工弱于預期，批發(fā)商銷售減速，庫存小幅下行，進口價格環(huán)比上升，工業(yè)生產環(huán)比下降。
歐洲：英國通脹小幅回落，符合預期；歐元區(qū)營建產出反彈，ZEW指數(shù)回升，消費者信心指數(shù)回落。日本：核心通脹壓力增加，進出口減速，貿易逆差擴大，核心機械訂單環(huán)比下降。
【重要事件】
美國：美聯(lián)儲按兵不動，美英簽署貿易協(xié)議一般條款。歐洲：英國央行按兵不動，瑞士挪威多國降息。日本：央行繼續(xù)按兵不動，明年春季放緩減債速度。其他地區(qū)：伊以局勢惡化，美國軍事介入。
【本周關注】
美國地產及PCE數(shù)據(jù)
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