>> 光大證券-機械行業(yè)周報2025年第25周：Optimus機器人將迎重大改進，叉車5月內(nèi)外銷增速表現(xiàn)亮眼-250623
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
大?。?/td>
| 797KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳佳寧,汲萌,李佳琦 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
重點子行業(yè)觀點
人形機器人：
6月17日，五洲新春發(fā)布2025年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案。預(yù)案顯示，五洲新春本次向特定對象發(fā)行A股股票募集資金總額不超過10億元（含本數(shù)）。其中，具身智能機器人和汽車智駕核心零部件研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目擬投入募集資金7億元，項目達產(chǎn)后，可實現(xiàn)年產(chǎn)98萬套行星滾柱絲杠、210萬套微型滾珠絲杠、7萬組通用機器人專用軸承、100萬套汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)絲杠和400萬套剎車駐車系統(tǒng)絲杠。
6月18日，埃隆·馬斯克透露，特斯拉的Optimus人形機器人將迎來重大改進。從財務(wù)角度來看，該產(chǎn)品可以說是特斯拉正在開發(fā)的、最具日常消費應(yīng)用潛力和價值增長潛力的產(chǎn)品。
6月18日，廣西首臺工業(yè)版人形機器人在柳州下線，填補了廣西在高端機器人核心部件及整機制造領(lǐng)域的空白。這臺機器人是來自柳州優(yōu)必選智能科技有限公司的WalkerS1，此次共下線20臺。與傳統(tǒng)機械臂相比，工業(yè)版人形機器人憑借其類人形態(tài)、靈活關(guān)節(jié)及強大的智能決策能力，能夠快速適應(yīng)復(fù)雜多變的產(chǎn)線需求，實現(xiàn)“一機多能”的跨場景作業(yè)。
6月19日，星動紀元推出服務(wù)機器人“星動Q5”，該機器人搭載仿生7軸高精度機械臂及11自由度星動“精靈手”，每秒能完成10次點擊動作，單手拿起10kg重物，腿部3個自由度還能靈活彎曲升降。拎包、端盤、送水、搬運、疊被子、按電梯這些基礎(chǔ)工作可以輕松完成，高處取物、下蹲擦鞋、彎腰撿東西也能完美執(zhí)行。
6月19日，第一財經(jīng)記者通過多方信源確認，宇樹科技已經(jīng)完成了始于去年底C輪融資的交割，由移動旗下基金、騰訊、錦秋、阿里、螞蟻、吉利資本共同領(lǐng)投，絕大部分老股東參與了跟投。
6月20日，2025杭州國際人形機器人與機器人技術(shù)展覽會在杭州開幕。本屆杭州人形機器人展以“人形機器人賦能新型工業(yè)化”為主題，吸引近300家知名企業(yè)攜前沿技術(shù)與創(chuàng)新產(chǎn)品亮相，其中包括特斯拉、宇樹、云深處、強腦、群核、阿里云、卓益得、清寶、臥龍集團等頭部企業(yè)與行業(yè)知名企業(yè)參展，集中展示了人形機器人整機、仿生驅(qū)動、具身智能、腦機接口等，為觀眾呈現(xiàn)一場匯聚人形機器人上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源的高水平國際盛會。
從人形機器人量產(chǎn)節(jié)奏的角度，2025年將會是突破性的一年。萬臺級別的量產(chǎn)將帶動下游產(chǎn)業(yè)鏈進入確定性放量階段，而萬臺級別的數(shù)據(jù)采集和訓(xùn)練有望真正解決數(shù)據(jù)匱乏的難題，推動人形機器人向更泛化、更實用的階段。我們堅定看好人形機器人產(chǎn)業(yè)，基于當前硬件技術(shù)路線與各廠商進展，建議關(guān)注：1）高復(fù)雜度靈巧手的功能實現(xiàn)：兆威機電、鳴志電器、江蘇雷利、豐立智能、步科股份、福萊新材、大業(yè)股份、南山智尚、恒輝安防；2）絲杠量產(chǎn)與降本：恒立液壓、北特科技、貝斯特、震?？萍?、五洲新春、浙海德曼、華辰裝備、津上機床中國；3）諧波產(chǎn)業(yè)鏈：綠的諧波、瑞迪智驅(qū)；4）六維力傳感器：安培龍、凌云股份、鉑力特；5）機器人動捕與訓(xùn)練：奧飛娛樂、凌云光。
機床&刀具：2025年5月，日本機床訂單金額為1287.16億日元，同比增長3.4%，環(huán)比下降1.2%；其中內(nèi)需訂單330.14億日元，同比下降5.2%，環(huán)比下降4.0%；外需訂單957.02億日元，同比增長6.7%，環(huán)比下降0.1%。4月日本對華機床訂單為339.80億日元，同比上升27.9%。2025年1-5月我國金屬切削機床產(chǎn)量為33.2萬臺，同比增長13.3%。機床&刀具領(lǐng)域作為典型的順周期行業(yè)，受到經(jīng)濟預(yù)期的影響較大，未來隨著政策落地，行業(yè)基本面有望迎來改善。投資方面建議關(guān)注：整機層面的科德數(shù)控、海天精工、紐威數(shù)控，零部件層面的華中數(shù)控、奧普光電、綠的諧波，刀具層面的歐科億、華銳精密。
農(nóng)業(yè)機械：2025年5月，中國農(nóng)機市場景氣指數(shù)（AMI）為43.5%，環(huán)比下降4.4個百分點，同比提升1.0個百分點。從環(huán)比看，6個一級指數(shù)全部下滑。其中，效益指數(shù)降幅最大，環(huán)比下滑8.5個百分點；從同比看，6個一級指數(shù)中除庫存指數(shù)和人氣指數(shù)略有下滑外，其余全部呈上升趨勢，其中農(nóng)機補貼指數(shù)增幅最大，為3.9個百分點。6個一級指數(shù)全部停留在不景氣區(qū)間。據(jù)國家糧食與物資儲備局最新周度數(shù)據(jù)，2025年6月10日，全國小麥收購價格為2.40元/公斤，環(huán)比上一周下降0.41%；全國玉米收購價格為2.25元/公斤，環(huán)比上一周上漲0.31%。2025年1-5月，我國大、中、小型拖拉機產(chǎn)量分別為5.9/12.1/5.4萬臺，分別同比+0.1%/-5.1%/-20.6%。
需求端：《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》指出：推動糧價保持在合理水平、發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營、完善承包地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)價格形成機制。我們看好農(nóng)業(yè)機械需求長期提升，同時拖拉機在“一帶一路”的市占率遠低于挖掘機、裝載機等工程機械，未來出口增長空間廣闊。2025年1-5月，拖拉機累計出口數(shù)量為74429輛，比去年同期增長12.3%；拖拉機累計出口金額為36.5億元，比去年同期增長31.1%。
供給端：補貼政策從“普惠”向“扶優(yōu)”傾斜，拖拉機等通用設(shè)備走向市場化競爭，“國四”標準進一步提升壁壘，龍頭優(yōu)勢顯現(xiàn)，行業(yè)集中度明顯提升。建議關(guān)注一
|
|
