>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游備貨積極性較差鉛價仍陷震蕩格局-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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| 1583KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-06-23，LME鉛現(xiàn)貨升水為-28.49美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至16725元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至-25.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化25元/噸至16775元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16725元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至16750元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-25元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至10225元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10125元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10450元/噸。
期貨方面：2025-06-23，滬鉛主力合約開于16855元/噸，收于16920元/噸，較前一交易日變化110元/噸，全天交易日成交26206手，較前一交易日變化-672手，全天交易日持倉28273手，手較前一交易日變化-5834手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16925元/噸，最低點達到16825元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16925元/噸，收于16905元/噸，較昨日午后收盤上漲0.21%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日下跌50元/噸。日內(nèi)滬期鉛偏弱震蕩，河南地區(qū)持貨商對滬期鉛2506合約貼水180-150元/噸報價；湖南地區(qū)冶煉廠報價對SMM1#鉛均價貼水30-0元/噸成交困難，貿(mào)易商報價對滬鉛2506合約貼水200元/噸；安徽、江西地區(qū)冶煉廠庫存不多，報價對SMM1#鉛均價升水100元/噸出廠；廣東地區(qū)持貨商廠提貨源對SMM1#鉛均價升水0-50元/噸成交。鉛價持續(xù)走弱，下游維持剛需采購，逢低備庫積極性較差，現(xiàn)貨市場整體偏淡。
庫存方面：2025-06-23，SMM鉛錠庫存總量為5.6萬噸，較上周同期變化-0.03萬噸。截止6月23日，LME鉛庫存為281025噸，較上一交易日變化-3350噸。
策略
中性
目前逐步臨近3季度鉛蓄電池消費旺季，疊加鉛礦端供應(yīng)仍然相對偏緊，因此預(yù)計此后鉛價大幅下跌的可能性相對較低，操作上暫時以高拋低吸思路對待，Pb2507合約操作區(qū)間建議在16200元/噸至17300元/噸。
套利：暫緩
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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