>> 華泰期貨-甲醇日報：甲醇高開低走，關(guān)注伊朗裝置恢復(fù)進(jìn)度-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
大小： |
2561KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤410元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤738元/噸（+30）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2033元/噸（+30），內(nèi)蒙北線基差129元/噸（+55），內(nèi)蒙南線2060元/噸（+30）；山東臨沂2378元/噸（+3），魯南基差74元/噸（+28）；河南2265元/噸（-5），河南基差-39元/噸（+20）；河北2220元/噸（+0），河北基差-24元/噸（+25）。隆眾內(nèi)地工廠庫存367350噸（-11770），西北工廠庫存237000噸（-100）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單274780噸（-27310），西北工廠待發(fā)訂單149500噸（-17500）。
港口方面：太倉甲醇2740元/噸（-10），太倉基差236元/噸（+15），CFR中國306美元/噸（-3），華東進(jìn)口價差63元/噸（+11），常州甲醇2540元/噸；廣東甲醇2600元/噸（-25），廣東基差96元/噸（+0）。隆眾港口總庫存586400噸（-65800），江蘇港口庫存293500噸（-18500），浙江港口庫存143500噸（-12500），廣東港口庫存99500噸（-24500）；下游MTO開工率89.20%（-0.33%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差13元/噸（-20），太倉-內(nèi)蒙-550價差158元/噸（-40），太倉-魯南-250價差113元/噸（-13）；魯南-太倉-100價差-463元/噸（+13）；廣東-華東-180價差-320元/噸（-15）；華東-川渝-200價差200元/噸（-10）。
市場分析
主要驅(qū)動仍在于最上游成本端的原油價格波動，美國打擊伊朗后，油價卻有所回落，反映市場認(rèn)為最激烈的預(yù)期已兌現(xiàn)，烈度進(jìn)一步加劇的空間有限，市場開始交易伊朗裝置復(fù)工預(yù)期，甲醇盤面高開低走，后續(xù)關(guān)注伊朗裝置復(fù)工進(jìn)度。現(xiàn)實方面，港口庫存絕對水平仍不高，港口基差仍堅挺；另外，市場擔(dān)憂港口外購甲醇MTO裝置虧損檢修，關(guān)注月底MTO裝置檢修會否兌現(xiàn)。內(nèi)地方面，內(nèi)地煤頭甲醇開工仍偏高，內(nèi)地工廠庫存累庫速率仍慢，內(nèi)地需求韌性尚可，但港口對內(nèi)地地區(qū)價差過高，亦是拖累甲醇價格見頂?shù)囊蛩亍?br> 策略
謹(jǐn)慎做多套保
風(fēng)險
伊朗地緣沖突進(jìn)展，伊朗甲醇裝置開工變動，MTO裝置開工變動
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