>> 華泰期貨-尿素日報：地緣影響減弱，尿素震蕩走低-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
大小： |
2521KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
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市場分析
價格與基差：2025-06-23，尿素主力收盤1711元/噸（-19）；河南小顆粒出廠價報價：1760元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1750元/噸（-70）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1770元/噸（-60）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：39元/噸（-51）；河南基差：49元/噸（-41）；江蘇基差：59元/噸（-41）；尿素生產(chǎn)利潤220元/噸（-70），出口利潤648元/噸（+136）。
供應(yīng)端：截至2025-06-23，企業(yè)產(chǎn)能利用率88.28%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為113.60萬噸（-4.11），港口樣本庫存量為29.50萬噸（+5.00）。
需求端：截至2025-06-23，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率31.82%（-1.99%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為64.32%（+0.55%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.29日（+0.58）。
伊朗以色列地緣對尿素盤面影響減弱，重回基本面交易，尿素震蕩走低。尿素開工高位運行，裝置檢修計劃偏少，產(chǎn)量預(yù)計走高，供應(yīng)端壓力較大。尿素下游農(nóng)業(yè)需求追肥補貨需求釋放，工廠預(yù)售訂單走高，但工業(yè)需求仍維持弱勢，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，三聚氰胺開工低位運行。國際尿素價格維持高位，尿素廠家有序出口，尿素集港量呈現(xiàn)增加，港口庫存逐步走高，企業(yè)庫存呈現(xiàn)下降趨勢。上游煤炭與天然氣原料價格穩(wěn)定，成本端穩(wěn)定延續(xù)。當(dāng)前尿素市場供需未有實質(zhì)性緩解，后續(xù)關(guān)注下游需求以及市場情緒。
策略
謹(jǐn)慎做多。
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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