>> 廣發(fā)證券-專用設(shè)備行業(yè)低空經(jīng)濟(jì)專題(三)：低空物流應(yīng)運(yùn)而生，應(yīng)用場景逐步落地-250623
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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| 1821KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川,孫柏陽,朱宇航 |
| 行業(yè)名稱： |
物流 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點(diǎn)：
低空物流，低空經(jīng)濟(jì)的重要應(yīng)用方向。低空物流作為低空經(jīng)濟(jì)的重要應(yīng)用方向，正快速由概念驗(yàn)證走向場景化落地。中央及地方政府高度重視，2024年多項(xiàng)頂層設(shè)計(jì)文件密集出臺，明確支持“干-支-末”一體化航空物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。廣東、江蘇、上海等地加快試點(diǎn)推進(jìn)，政策頻次與力度持續(xù)強(qiáng)化，為產(chǎn)業(yè)快速推進(jìn)提供制度保障。
傳統(tǒng)物流結(jié)構(gòu)性瓶頸顯現(xiàn)，低空物流提供有力解決方案。當(dāng)前我國零擔(dān)物流存在運(yùn)輸時效不穩(wěn)、路徑繞遠(yuǎn)、末端效率低等問題，尤其在山區(qū)、跨海島、偏遠(yuǎn)區(qū)域運(yùn)輸上成本高、服務(wù)差，成為低空物流可替代切入點(diǎn)。2024年全國社會物流總額達(dá)350萬億元，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，對高效、低時延運(yùn)輸系統(tǒng)提出更高要求。
四大典型場景加速落地，產(chǎn)業(yè)鏈向規(guī)?；葸M(jìn)。當(dāng)前低空物流已在農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸、工業(yè)物料配送、應(yīng)急物資調(diào)撥、即時配送等高頻場景展開常態(tài)化應(yīng)用。美團(tuán)、順豐、迅蟻科技等企業(yè)布局形成初步網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，支撐“空地協(xié)同、多級聯(lián)運(yùn)”發(fā)展機(jī)制。技術(shù)層面，飛控、導(dǎo)航、通信系統(tǒng)加速國產(chǎn)替代；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、飛行平臺運(yùn)營日趨成熟。
場景測算支撐高成長預(yù)期，市場空間達(dá)百億級別。結(jié)合“農(nóng)產(chǎn)品冷鏈+工業(yè)短駁+即時配送”三類典型場景測算，其中農(nóng)產(chǎn)品冷鏈預(yù)計(jì)2027年市場空間近18億元，工業(yè)短途物流滲透率提升將達(dá)28億元，即時配送在美團(tuán)+京東場景下具備超32億元空間，長期成長性強(qiáng)。
投資建議：低空物流作為低空經(jīng)濟(jì)率先落地的核心場景，正加速從示范試點(diǎn)邁向系統(tǒng)運(yùn)營階段。建議關(guān)注“主機(jī)平臺+核心零部件+場景運(yùn)營”全鏈條機(jī)會，其中主機(jī)廠環(huán)節(jié)重點(diǎn)關(guān)注億航智能、航天時代飛鵬、萬豐奧威等，其他核心環(huán)節(jié)重點(diǎn)關(guān)注海格通信（九天系列）、航天電子（彩虹系列）、縱橫股份（空地協(xié)同）、綠能慧充、安凱客車、長源東谷（動力系統(tǒng)）、蘇試試驗(yàn)等。
風(fēng)險提示：政策落地情況不及預(yù)期的風(fēng)險、整體產(chǎn)業(yè)進(jìn)展及技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險、安全性及經(jīng)濟(jì)性不及預(yù)期的風(fēng)險。
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