>> 首創(chuàng)證券-紡織服裝行業(yè)簡評報告：戶外運(yùn)動行業(yè)景氣度高，多品牌布局優(yōu)勢凸顯-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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| 950KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
郭琦 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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核心觀點(diǎn)
行業(yè)周專題：受政策、收入水平及健康意識影響，國內(nèi)運(yùn)動鞋服行業(yè)保持穩(wěn)健增長。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2023年中國運(yùn)動鞋服行業(yè)規(guī)模達(dá)到3858億元，其中2018-2023年CAGR為7.5%；2024年行業(yè)規(guī)模預(yù)計已突破4000億元。在消費(fèi)者收入水平提升和情緒消費(fèi)需求的推動下，戶外運(yùn)動市場展現(xiàn)較高增長潛力，并逐步向細(xì)分化、專業(yè)化方向發(fā)展。受益于戶外運(yùn)動滲透率提升及應(yīng)用場景延伸，國內(nèi)高性能戶外服飾市場快速發(fā)展，市場規(guī)模由2019年的539億元增長至2024年的1027億元，CAGR為13.8%。分品牌看，2019-2024年，國產(chǎn)/國際品牌年復(fù)合增速分別為17.8%/12.1%。國內(nèi)頭部運(yùn)動鞋服企業(yè)積極布局戶外賽道，打造第二增長曲線。相關(guān)標(biāo)的：安踏體育、特步國際。
行情回顧：本周（20250616-20250620）上證綜指下跌0.51%，紡織服飾行業(yè)下跌5.12%，跑輸大盤，在申萬31個子行業(yè)中排名第30。其中，紡織制造板塊下跌3.84%，服裝家紡板塊下跌3.66%。本周行業(yè)漲幅前五為中胤時尚（3.17%）、李寧（3.06%）、鳳竹紡織（2.42%）、波司登（1.52%）、日播時尚（1.11%）；跌幅前五為金鷹股份（-30.77%）、錦泓集團(tuán)（-17.07%）、穩(wěn)健醫(yī)療（-12.52%）、ST金比（-12.37%）、南山智尚（-10.61%）。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：社零：2025年1-5月份我國社會消費(fèi)品零售總額203171億元，同比增長5%。5月份，社會消費(fèi)品零售總額41326億元，同比增長6.4%，增速環(huán)比回升1.3pcts。2025年1-5月份我國服裝鞋帽、針紡織品類零售總額6138億元，同比增長3.3%。5月份，服裝鞋帽、針紡織品類零售總額1225億元，同比增長4%，增幅環(huán)比擴(kuò)大1.8pcts。出口：2025年1-5月我國服裝及衣著附件出口額同比下降0.5%，其中5月同比增長2.5%；1-5月紡織紗線、織物及其制品出口額同比增長2.5%，其中5月同比下降2%。服裝出口加速，紡織品出口增速放緩。
原材料數(shù)據(jù)跟蹤：棉花現(xiàn)貨：本周中國棉花價格指數(shù):328為14879元/噸，較上周上漲37元/噸；Cotlook:A指數(shù):1%關(guān)稅為13740元/噸，較上周下跌43元/噸；中外棉花價差為1139元/噸，較上周上漲80元/噸；棉花期貨：本周鄭交所棉花期貨收盤價為13260元/噸，較上周持平；紐交所棉花期貨收盤價為64.12美分/磅，較上周下跌1.29美分/磅。滌綸：本周滌綸短纖為6810.00元/噸，較上周上漲290.00元/噸；滌綸DTY為8350元/噸，較上周上漲250元/噸；滌綸POY為7150元/噸，較上周上漲300元/噸；錦綸：本周錦綸DTY為14800元/噸，較上周上漲200元/噸；錦綸FDY為12900元/噸，較上周上漲100元/噸；錦綸POY為12400元/噸，較上周上漲200元/噸；己內(nèi)酰胺為9500元/噸，較上周上漲250元/噸。
風(fēng)險提示：原料價格大幅波動；終端需求萎靡；行業(yè)競爭加劇。
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