>> 國信證券-京東方A(000725)擬收購彩虹光電30%股權(quán)，面板行業(yè)競爭格局優(yōu)化-250624
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
大小： |
287KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
胡劍,胡慧,葉子 |
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事項：
6月17日，公司發(fā)布關(guān)于擬收購咸陽彩虹光電科技有限公司部分股權(quán)的自愿性信息披露公告，擬收購彩虹顯示器件股份有限公司擬出售所持咸陽彩虹光電科技有限公司30%的股權(quán)，掛牌底價48.49億元。
國信電子觀點(diǎn)：1）公司發(fā)布關(guān)于擬收購咸陽彩虹光電科技有限公司部分股權(quán)的自愿性信息披露公告，擬收購彩虹光電30%股權(quán)，有望助力公司繼續(xù)鞏固和擴(kuò)大競爭優(yōu)勢。彩虹光電是彩虹股份控股子公司，主營業(yè)務(wù)是顯示面板，產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域主要是電視，產(chǎn)品尺寸涵蓋32-100寸，收購彩虹光電股權(quán)有助于豐富公司產(chǎn)品線，客戶結(jié)構(gòu)多樣化，同時將京東方系面板份額提升至30%以上，行業(yè)競爭格局優(yōu)化。
2）我們認(rèn)為，公司擬收購彩虹光電30%股權(quán)，收購后有助于豐富公司產(chǎn)品線，實現(xiàn)客戶結(jié)構(gòu)多樣化，同時，面板行業(yè)競爭格局進(jìn)一步優(yōu)化，供給端按需生產(chǎn)，持續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)定盈利。預(yù)計公司2025-2027年營業(yè)收入同比增長13.3%/8.3%/9.2%至2248/2434/2659億元，歸母凈利潤同比增長64.0%/39.8%/20.8%至87.30/122.04/147.37億元，當(dāng)前股價對應(yīng)PB分別為1.07/1.02/0.96倍，維持“優(yōu)于大市”評級。
風(fēng)險提示
面板價格波動，需求不及預(yù)期，OLED業(yè)務(wù)不及預(yù)期。
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