>> 華泰期貨-化工日報：市場回歸平淡，EG價格震蕩運行-250626
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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核心觀點
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日EG主力合約收盤價4323元/噸（較前一交易日變動-9元/噸，幅度-0.21%），EG華東市場現(xiàn)貨價4396元/噸（較前一交易日變動-19元/噸，幅度-0.43%），EG華東現(xiàn)貨基差（基于2509合約）81元/噸（環(huán)比+3元/噸）。
生產(chǎn)利潤方面：乙烯制EG生產(chǎn)利潤為-68美元/噸（環(huán)比-21美元/噸），煤制合成氣制EG生產(chǎn)利潤為95元/噸（環(huán)比-155元/噸）。
庫存方面：根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為62.2萬噸（環(huán)比+0.6萬噸）；根據(jù)隆眾每周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為53.7萬噸（環(huán)比-2.7萬噸）。上周主港實際到貨總數(shù)7.7萬噸，港口庫存平穩(wěn)；本周華東主港計劃到港總數(shù)6.2萬噸，偏少，港口庫存可能再度下降。
整體基本面供需邏輯：供增需減趨勢。供應(yīng)端，國內(nèi)供應(yīng)端陸續(xù)恢復(fù)，6月供需結(jié)構(gòu)依舊表現(xiàn)良性去庫，但是倉單陸續(xù)注銷流出后場內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨將得到一定補(bǔ)充；海外供應(yīng)方面，伊朗乙二醇停車裝置陸續(xù)恢復(fù)中，繼續(xù)關(guān)注恢復(fù)情況以及航線運輸情況，近期沙特裝置恢復(fù)下供應(yīng)也有增量，海外供應(yīng)預(yù)計增加。需求端現(xiàn)實堅挺，但幾家瓶片大廠7月初檢修計劃集中，需求預(yù)期偏弱，關(guān)注實際兌現(xiàn)情況。
策略
單邊：中性，關(guān)注伊以沖突持續(xù)發(fā)展以及進(jìn)口乙烷恢復(fù)情況
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
原油價格波動，煤價大幅波動，宏觀政策超預(yù)期，地緣變化超預(yù)期
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