>> 華泰期貨-苯乙烯日報：港口庫存繼續(xù)累積-250626
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
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| 2382KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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無限制-登錄即可下載 |
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苯乙烯觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯港口庫存17.10萬噸（+1.80萬噸）；純苯CFR中國加工費(fèi)161美元/噸（+12美元/噸），純苯FOB韓國加工費(fèi)147美元/噸（+16美元/噸），純苯美韓價差53.6美元/噸（-5.2美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差-35元/噸（-5元/噸）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差582元/噸（-7元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤264元/噸（+100元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存85000噸（+18700噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存66300噸（+21300噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率79.0%（+5.2%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤299元/噸（-164元/噸），PS生產(chǎn)利潤-401元/噸（-64元/噸），ABS生產(chǎn)利潤256元/噸（-99元/噸）。EPS開工率53.63%（-1.84%），PS開工率58.70%（+0.40%），ABS開工率63.97%（-0.11%），下游開工季節(jié)性低位。
市場分析
伊朗以色列地緣沖突放緩，原油拖累純苯及苯乙烯成本。純苯方面，國產(chǎn)開工率已上升至高位，下游CPL及苯胺開工仍偏低，拖累純苯需求，港口方面，后續(xù)韓國發(fā)往中國壓力仍大，純苯港口庫存本周初再度快速上升，壓制純苯加工費(fèi)。苯乙烯方面，港口庫存逐步進(jìn)入回升周期，周中港口庫存繼續(xù)較上周回升，且國內(nèi)苯乙烯開工率進(jìn)一步上升至近3年高位，工廠庫存亦是累庫周期；但港口庫存絕對量仍不高，基差仍堅挺，盤面貼水現(xiàn)貨較深。下游方面，PS及ABS庫存壓力仍存，開工表現(xiàn)不佳。
策略
中性
風(fēng)險
伊朗地緣沖突是否反復(fù)，油價大幅波動
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