>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250625
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
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| 5678KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：日內(nèi)，豆一隨豆二下跌。國產(chǎn)豆市場成交清淡，目前天氣較熱，國產(chǎn)豆消費整體表現(xiàn)疲軟。而國產(chǎn)豆購銷雙向競價交易成交火爆，給市場提振信心。豆一暫時觀望為主。豆一09合約關(guān)注4235-4250元/噸區(qū)間關(guān)鍵壓力位，支撐位關(guān)注4080-4100元/噸。
花生：新季花生種植面積預期同比小幅增加，處于近年高位，結(jié)合目前天氣情況來看，單產(chǎn)也存在恢復性增長預期，東北花生種植成本同比走低，豐產(chǎn)預期對遠月合約產(chǎn)生壓力。但10合約需綜合關(guān)注舊季余貨估值和新季花生上市初期價格，產(chǎn)區(qū)花生余貨量偏低，塞內(nèi)開關(guān)延遲及進口利潤不佳影響，進口花生到港偏少，持貨商低價有一定惜售情緒，對10合約價格產(chǎn)生一定支撐。逢高做空遠月，10合約短期震蕩為主，10合約支撐8110-8182，壓力位8380-8392.
豆油：日內(nèi)豆油價格暫止跌，豆粕大跌帶來的油粕套利支撐豆油暫止跌。豆油基本面暫無明顯變化。中東局勢緩和，原油下挫帶動美豆油和美豆走低，傳導至國內(nèi)豆類商品走勢疲軟。5-6月份大豆進口到港量較多，國內(nèi)月均壓榨量預計近1000萬噸，供應充足。需求方面來看，近期油豆油催提，而油脂消費持續(xù)疲軟。“弱現(xiàn)實”近期逐步占據(jù)上風，“強預期”暫等后續(xù)驅(qū)動。供需寬松，豆油主力合約空單考慮持有，壓力位關(guān)注8100-8130，支撐位關(guān)注7830-7850元/噸；
菜油：原油價格大幅回落，對植物油生柴摻混利潤有利空影響。國內(nèi)菜油周度庫存環(huán)比小幅增加，現(xiàn)貨供需仍偏寬松。7月份及以后國內(nèi)菜籽買船偏少，海外菜籽舊作供給偏緊，不過新季菜籽存豐產(chǎn)預期，市場消息國內(nèi)新增菜籽買船，對菜系價格產(chǎn)生壓力，短期關(guān)注中加貿(mào)易關(guān)系、美生柴政策實際落地情況。輕倉持空，支撐9200-9220，壓力9750-9790。
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