>> 國泰君安期貨-貴金屬驅(qū)動邏輯以及鉑鈀新品種交易機會-250625
| 上傳日期： |
2025/6/27 |
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| 3961KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉雨萱 |
| 下載權(quán)限： |
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結(jié)論與投資展望
供需平衡方面，2025年鉑金全年供應(yīng)增速為-0.4%，需求增速為10.8%，供需平衡為缺口41.2噸。鈀金則供應(yīng)增速為-1.7%，需求增速為-8.6%，供需平衡過剩為6噸。我們預(yù)計2025年鉑鈀價格預(yù)計將呈現(xiàn)分化走勢，鉑金有望震蕩走強，盡管對鈀金或有帶動，但整體鈀金或繼續(xù)承壓。在單邊策略方面，我們建議鉑金逢低布局多單，把握下半年可能出現(xiàn)的加速上漲行情；鈀金則建議維持偏空思路，可在1000-1050美元/盎司阻力位布局空單，但需警惕俄羅斯貿(mào)易政策帶來的潛在供應(yīng)沖擊。跨品種投資方面，可考慮在鉑鈀比價0.95-1.05區(qū)間布局買入鉑金、賣出鈀金的比價套利策略，目標(biāo)位1.2-1.3。
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