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1、市場(chǎng)行情
　　本周（2025年6月23日至2025年6月27日，共5個(gè)交易日）轉(zhuǎn)債市場(chǎng)顯著上漲，全周中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲跌幅為+2.1%（上一交易周為-0.2%），周內(nèi)漲幅創(chuàng)年內(nèi)最高；本周中證全指變動(dòng)為+3.3%。2025年開年以來，中證轉(zhuǎn)債漲跌幅為+6.6%，中證全指數(shù)漲跌幅為+3.4%，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)表現(xiàn)好于權(quán)益市場(chǎng)。
　　分評(píng)級(jí)來看，高評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA+及以上）、中評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA）、低評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA-及以下）本周漲跌幅分別為+1.75%、+2.47%、+2.78%，低評(píng)級(jí)券本周漲幅最多。分轉(zhuǎn)債規(guī)模看，大規(guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于50億元）、中規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額在5至50億元之間）、小規(guī)模轉(zhuǎn)債（余額小于5億元）本周漲跌幅分別為+1.95%、+2.23%和+3.05%，小規(guī)模轉(zhuǎn)債漲幅最多。分平價(jià)來看，超高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值大于130元）、高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在110至130元之間）、中平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在90至110元之間）、低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值在70至90元之間）、超低平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值小于70元）本周漲跌幅分別為+4.45%、+2.99%、+2.50%、+1.89%、+1.64%，超高平價(jià)券漲幅最多。分行業(yè)來看，漲幅排名前30的可轉(zhuǎn)債主要來自汽車（7只）、計(jì)算機(jī)（4只）、化工（3只）；跌幅居前的30只可轉(zhuǎn)債主要來自化工（4只）、醫(yī)藥生物（4只）、銀行（4只）等。
　　2、轉(zhuǎn)債價(jià)格、平價(jià)和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的均值分別為123.21元、94.88元和29.9%
　　截至2025年6月27日，存量可轉(zhuǎn)債共470只（上周收盤為470只），余額為6431.50億元（上周收盤為6609.51億元）。具體來看：轉(zhuǎn)債價(jià)格的均值為123.21元（上周為120.82元），分位值為88.6%（上周為75.9%）；
　　轉(zhuǎn)債平價(jià)的均值為94.88元（上周為91.32元），分位值為75.0%（上周為50.7%）；
　　轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的均值為29.9%（上周為31.3%），分位值為59.9%（上周為63.2%）；其中，中平價(jià)（轉(zhuǎn)股價(jià)值為90至110元之間）可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為24.7%（上周為23.8%），高于2018年以來中平價(jià)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的中位數(shù)（19.9%）。
　　3、可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)和配置方向
　　本周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)顯著上漲，全周中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲跌幅為+2.1%（上一交易周為-0.2%），周內(nèi)漲幅創(chuàng)年內(nèi)最高；本周中證全指變動(dòng)為+3.3%。2025年開年以來，中證轉(zhuǎn)債漲跌幅為+6.6%，中證全指數(shù)漲跌幅為+3.4%，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)表現(xiàn)仍好于權(quán)益市場(chǎng)。展望后市，基本面、宏觀政策仍是當(dāng)前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)重要的影響因素，可以繼續(xù)關(guān)注提振內(nèi)需等領(lǐng)域正股績(jī)優(yōu)的轉(zhuǎn)債。
　　4、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　關(guān)注市場(chǎng)劇烈調(diào)整、資金成本超預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。