>> 光大證券-2025年5月份債券托管量數(shù)據(jù)點(diǎn)評：商業(yè)銀行大幅增持國債-250621
| 上傳日期： |
2025/6/21 |
大?。?/td>
| 484KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張旭 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
1、債券托管總量及結(jié)構(gòu)
債券托管總量環(huán)比增幅有所走闊。截至2025年5月末，中債登和上清所的債券托管量合計為169.99萬億元，環(huán)比凈增加2.16萬億元，較4月末環(huán)比多增0.56萬億元。
信用債托管量總量小幅減少，其余債券托管總量均環(huán)比凈增。本月（2025年5月，下同）利率債托管量115.73萬億元，在銀行間債券市場托管量中占比68.08%，環(huán)比凈增加1.70萬億元；信用債托管量18.35萬億元，占比10.79%，環(huán)比小幅減少52.54億元；金融債券（非政策性）托管量12.17萬億元，占比7.16%，環(huán)比凈增加0.22萬億元，同業(yè)存單托管量21.83萬億元，占比12.84%，環(huán)比凈增加0.27萬億元。
2、債券持有者結(jié)構(gòu)及變動
分機(jī)構(gòu)托管量環(huán)比變化：
政策性銀行持續(xù)增持同業(yè)存單和主要信用品，持續(xù)減持主要利率品；
商業(yè)銀行持續(xù)增持主要利率品，減持同業(yè)存單和主要信用品；
信用社、非法人類產(chǎn)品全面增持主要券種；
保險機(jī)構(gòu)增持主要利率品和主要信用品，持續(xù)減持同業(yè)存單；
證券公司、境外機(jī)構(gòu)全面減持主要券種。
分券種托管量環(huán)比變化：
國債托管量本月環(huán)比續(xù)增，商業(yè)銀行持續(xù)增持，政策性銀行持續(xù)減持；
地方債托管量本月環(huán)比續(xù)增，商業(yè)銀行持續(xù)增持，政策性銀行持續(xù)減持；
政金債托管量本月轉(zhuǎn)變?yōu)樵龀?，商業(yè)銀行為主要增持主體；
同業(yè)存單托管量本月環(huán)比續(xù)增，非法人類產(chǎn)品持續(xù)增持，商業(yè)銀行持續(xù)減持；
企業(yè)債券托管量本月環(huán)比續(xù)減，各機(jī)構(gòu)均表現(xiàn)為減持；
中期票據(jù)托管量本月環(huán)比續(xù)增，非法人類產(chǎn)品大幅增持，商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)闇p持；
短融和超短融托管量本月轉(zhuǎn)變?yōu)闇p持，非法人類產(chǎn)品為主要減持主體；
非公開定向工具托管量本月環(huán)比續(xù)減，商業(yè)銀行為主要減持主體。
3、債市杠桿率觀察
待購回債券余額環(huán)比增加，債市杠桿率環(huán)比小幅上升。截至2025年5月底，待購回質(zhì)押式回購余額（估算）為107,343.28億元，環(huán)比增加1,870.36億元，杠桿率為106.74%，環(huán)比上升0.03個百分點(diǎn)，同比下降0.05個百分點(diǎn)。
4、風(fēng)險提示
警惕機(jī)構(gòu)持倉行為超預(yù)期變動對債券市場造成影響。
|
|
